オーストラリアの利上げの影響が顕在化、豪ドルの反復上昇の背後にある経済シグナル

オーストラリア経済の最新データは明確なシグナルを放っている：中央銀行の利上げサイクルの扉が間もなく開く可能性がある。最近のオーストラリアドル対米ドルの継続的な強さは、市場がこの見通しを事前に織り込んでいる証拠だ。

家計支出データが重要な転換点に

10月のオーストラリアの家庭支出は前月比1.3％増加し、予想の0.6％を大きく上回った。前年比では5.6％増となり、予想の4.6％を超えた。このデータは市場の予想をはるかに上回るもので、オーストラリア国内の消費需要が依然として旺盛であることを示している。

これを受けて、オーストラリア3年物国債の利回りは4％の節目を突破し、今年1月以来の最高値を記録した。同時に、オーストラリアドル/米ドルの為替レートも反発し、市場のオーストラリア経済の見通しに対する楽観的なムードが十分に反映されている。

インフレ圧力と中央銀行の政策方向

この背景には、依然としてインフレ問題が核心的な関心事となっている。オーストラリアの10月消費者物価指数（CPI）は前年比3.8％増となり、市場予想を上回った。これにより、インフレ圧力が明らかに緩和されていないことが示されている。

内需の堅調さと物価の高止まりの組み合わせが、市場のオーストラリア中央銀行の政策判断を変えつつある。経済学者は、これらのデータだけで市場の中央銀行の緩和期待を打ち消すのに十分だと考えている。オーストラリア中央銀行は、現行の政策を維持するだけでなく、早期に引き締めに転じる可能性もある。

市場の利上げ期待が大幅に高まる

オーストラリア中央銀行は12月9日に最新の金利決定を発表予定だ。今年はすでに3回の利下げを行ったが、現在のインフレ環境を考慮すると、市場は中央銀行が金利を3.6％に据え置くと予想している。

さらに注目すべきは、2026年の利上げに対する市場の賭けが大きく上昇していることだ。家庭支出データの発表後、トレーダーの2026年5月の利上げ予想確率は水曜日の18％から55％に跳ね上がった。これは、投資家がオーストラリア中央銀行の政策転換についてかなりのコンセンサスを持ち始めていることを示している。

複数の機関がオーストラリアドルの上昇を予測

オーストラリアドル/米ドルの今後の動きについて、主要な金融機関の予測は概ね好意的だ。

オーストラリア国民銀行（NAB）は、2025年12月にオーストラリアドルが0.67に達し、その後2026年6月には0.71に上昇すると予想している。

西太平洋銀行（Westpac）は、2026年3月に0.69に達し、9月には0.70に上昇、年末にはさらに0.71に達すると見ている。

オランダ国際グループ（ING）の予測はやや控えめで、2026年第二四半期にオーストラリアドルが0.68に上昇し、年末には0.69に達するとしている。

これらの機関の共通した見解は、オーストラリアの利上げが影響し、オーストラリアドルには依然として上昇余地があることを示している。データと政策の見通しの改善が、オーストラリアドルの反復的な上昇を支えている。