ソース：PortaldoBitcoinオリジナルタイトル：2025年の歴史：暗号通貨財務企業がウォール街を席巻オリジナルリンク：暗号通貨購入企業はウォール街の柱となるのか、それとも過去の市場拡大と景気後退のサイクルを反映した一時的な流行として記憶されるだけなのか？この問題は、今年初めに多くの企業がデジタル資産を蓄積するために何十億ドルを調達した一方で、その株価が急落したことを受けて浮上した。これは、今年初頭の合併や買収の波の後の出来事だ。NFTやミームコインなど、投機の焦点は市場の高騰ごとに現れ、必然的に消える熱狂の期間を生み出している。今年、暗号通貨財務企業の新しさはその魅力を失い、最新の業界企業群の一部が圧力を受ける一方、多くは伝統的な金融シナリオを再構築するアプローチを独自のものと主張している。今年市場に参入した複数の暗号通貨購入企業は、DogecoinからTronまでさまざまな資産を蓄積するために類似の戦略を採用した。それでも、GameStopのような異例の企業は独自の工夫を加えた。年が進むにつれ、業界のリーダーたちは競争が激化する市場に適応し、新たな種類の証券を発行してポートフォリオに追加した。しかし、一部の人気ツールは効果を失い、新興の競合他社が買収される中でその影響もあった。ある意味、暗号通貨財務企業の未来は不確実かもしれないが、規制環境が好転する中で、より多くの企業が市場に参入してくる可能性が高い。いずれにせよ、今年はトレンドがピークに達した瞬間として記憶され、機関投資家や個人投資家が新たな投資クラスを探索するきっかけとなるだろう。## 規制の変化米国の規制当局のリーダーシップの変化により、より多くの暗号通貨財務企業の登場が可能になった可能性がある。長期にわたる(IPO)の公開買付けを回避し、多くの暗号通貨財務企業はリバース・マージャー（逆合併）によって誕生し、これは規制当局の承認を必要とする。## mNAVの役割もし何百もの上場企業が同時にビットコインを購入し始めたら、投資家は勝者と敗者をどう見分けることができるだろうか？業界の最も基本的な答えは**mNAV**(純資産価値の倍率)であり、暗号通貨の持ち分に関して企業の価値を評価するための非公式な指標として広く浸透している。通常、mNAVは時価総額を暗号通貨の持ち分の純資産価値で割ることで計算され、プレミアムまたはディスカウントを反映した倍率となる。一部の企業は、時価総額の代わりに企業価値を用いてmNAVを計算し、負債や現金も考慮に入れる。この倍率は、市場のセンチメントを測る上で重要であり、資金調達の最も一般的なアプローチの一つにとって不可欠だ。mNAVがプラスの場合、企業は普通株を発行してビットコインを買い増し、1株当たりの持ち分を増やすことができる。多くの新興企業はこの指標を指針として採用している。多くの暗号通貨財務企業は、初期にはmNAVが急騰したが、その後株価は最終的に暗号通貨の持ち分の価値を下回り、数ヶ月前にあったプレミアムを享受する能力が制限された。## 異なる戦略テスラを暗号通貨財務企業と考える人はいないかもしれないが、同社は数年前から11,500ビットコインをバランスシートに保有している。同じことがGameStopにも言える。同社は5月に4,710ビットコインの購入を発表し、これに5億1200万ドルを投じた後、12月初めにはその資産は4億3800万ドルの価値になっていた。GameStopのCEOは、ビットコインの蓄積に関して「誰の戦略も追っていない」と最初から述べている。ビットコインは業界のトップ7企業には採用されていないが、現在約200の上場企業がバランスシートにビットコインを保有している。約2ダースはイーサリアムも所有している。暗号通貨購入企業の増加により、企業間の差別化がますます難しくなるとともに、既存の企業の可視性も低下している。これらの企業の増加は、関心と流動性の分散を招き、合併や買収の期待も高まっている。## ビットコインを超えて今年は、どんな企業でも暗号通貨財務企業になれるように思えた。これは、トロンを蓄積する玩具やテーマパーク向け商品を専門とする企業も含まれる。企業のバランスシートにデジタル資産を保有するのはそれほど簡単ではなかった。2023年、Lucy Scientific Discoveryという企業はビットコインとイーサリアムを財務の準備資産として採用したが、その後計画を断念した。一部の企業は、ビットコイン以外の暗号通貨も蓄積している。AlphaTON Capitalは、DeFiやゲーム、商用アプリケーションまで、ブロックチェーンネットワークのエコシステム内で事業を展開・加速させている。多くの暗号通貨財務企業は、ステーキングを活用している。これは、ブロックチェーンネットワークのネイティブトークンを一定量預け入れ、その見返りとして報酬を得る仕組みだ。PoS（プルーフ・オブ・ステーク）ネットワークのトランザクション検証に参加することで、多くの企業は資産を使って追加収益を得ている。## 不確かな未来年末には、多くの暗号通貨購入企業の未来はますます不透明に見えた。mNAVが割引を示す中、多くの新興企業の資金調達能力は制限された。それでも、一部の企業はデジタル資産の蓄積に固執し、特定の目的を持って努力を続けている。暗号通貨財務企業に対する熱狂が収まりつつある場合、業界の巨人たちはビットコインを貸し出すことで追加収益源を模索するかもしれない。ただし、これは数ヶ月前に最初の購入を行った暗号通貨購入企業には実現が難しい選択肢となる可能性がある。
暗号通貨トレジャリー企業が2025年にウォール街を席巻
ソース：PortaldoBitcoin オリジナルタイトル：2025年の歴史：暗号通貨財務企業がウォール街を席巻 オリジナルリンク： 暗号通貨購入企業はウォール街の柱となるのか、それとも過去の市場拡大と景気後退のサイクルを反映した一時的な流行として記憶されるだけなのか？
この問題は、今年初めに多くの企業がデジタル資産を蓄積するために何十億ドルを調達した一方で、その株価が急落したことを受けて浮上した。これは、今年初頭の合併や買収の波の後の出来事だ。
NFTやミームコインなど、投機の焦点は市場の高騰ごとに現れ、必然的に消える熱狂の期間を生み出している。今年、暗号通貨財務企業の新しさはその魅力を失い、最新の業界企業群の一部が圧力を受ける一方、多くは伝統的な金融シナリオを再構築するアプローチを独自のものと主張している。
今年市場に参入した複数の暗号通貨購入企業は、DogecoinからTronまでさまざまな資産を蓄積するために類似の戦略を採用した。それでも、GameStopのような異例の企業は独自の工夫を加えた。
年が進むにつれ、業界のリーダーたちは競争が激化する市場に適応し、新たな種類の証券を発行してポートフォリオに追加した。しかし、一部の人気ツールは効果を失い、新興の競合他社が買収される中でその影響もあった。
ある意味、暗号通貨財務企業の未来は不確実かもしれないが、規制環境が好転する中で、より多くの企業が市場に参入してくる可能性が高い。いずれにせよ、今年はトレンドがピークに達した瞬間として記憶され、機関投資家や個人投資家が新たな投資クラスを探索するきっかけとなるだろう。
規制の変化
米国の規制当局のリーダーシップの変化により、より多くの暗号通貨財務企業の登場が可能になった可能性がある。長期にわたる(IPO)の公開買付けを回避し、多くの暗号通貨財務企業はリバース・マージャー（逆合併）によって誕生し、これは規制当局の承認を必要とする。
mNAVの役割
もし何百もの上場企業が同時にビットコインを購入し始めたら、投資家は勝者と敗者をどう見分けることができるだろうか？業界の最も基本的な答えはmNAV(純資産価値の倍率)であり、暗号通貨の持ち分に関して企業の価値を評価するための非公式な指標として広く浸透している。
通常、mNAVは時価総額を暗号通貨の持ち分の純資産価値で割ることで計算され、プレミアムまたはディスカウントを反映した倍率となる。一部の企業は、時価総額の代わりに企業価値を用いてmNAVを計算し、負債や現金も考慮に入れる。
この倍率は、市場のセンチメントを測る上で重要であり、資金調達の最も一般的なアプローチの一つにとって不可欠だ。mNAVがプラスの場合、企業は普通株を発行してビットコインを買い増し、1株当たりの持ち分を増やすことができる。多くの新興企業はこの指標を指針として採用している。
多くの暗号通貨財務企業は、初期にはmNAVが急騰したが、その後株価は最終的に暗号通貨の持ち分の価値を下回り、数ヶ月前にあったプレミアムを享受する能力が制限された。
異なる戦略
テスラを暗号通貨財務企業と考える人はいないかもしれないが、同社は数年前から11,500ビットコインをバランスシートに保有している。
同じことがGameStopにも言える。同社は5月に4,710ビットコインの購入を発表し、これに5億1200万ドルを投じた後、12月初めにはその資産は4億3800万ドルの価値になっていた。GameStopのCEOは、ビットコインの蓄積に関して「誰の戦略も追っていない」と最初から述べている。
ビットコインは業界のトップ7企業には採用されていないが、現在約200の上場企業がバランスシートにビットコインを保有している。約2ダースはイーサリアムも所有している。
暗号通貨購入企業の増加により、企業間の差別化がますます難しくなるとともに、既存の企業の可視性も低下している。これらの企業の増加は、関心と流動性の分散を招き、合併や買収の期待も高まっている。
ビットコインを超えて
今年は、どんな企業でも暗号通貨財務企業になれるように思えた。これは、トロンを蓄積する玩具やテーマパーク向け商品を専門とする企業も含まれる。
企業のバランスシートにデジタル資産を保有するのはそれほど簡単ではなかった。2023年、Lucy Scientific Discoveryという企業はビットコインとイーサリアムを財務の準備資産として採用したが、その後計画を断念した。
一部の企業は、ビットコイン以外の暗号通貨も蓄積している。AlphaTON Capitalは、DeFiやゲーム、商用アプリケーションまで、ブロックチェーンネットワークのエコシステム内で事業を展開・加速させている。
多くの暗号通貨財務企業は、ステーキングを活用している。これは、ブロックチェーンネットワークのネイティブトークンを一定量預け入れ、その見返りとして報酬を得る仕組みだ。PoS（プルーフ・オブ・ステーク）ネットワークのトランザクション検証に参加することで、多くの企業は資産を使って追加収益を得ている。
不確かな未来
年末には、多くの暗号通貨購入企業の未来はますます不透明に見えた。mNAVが割引を示す中、多くの新興企業の資金調達能力は制限された。
それでも、一部の企業はデジタル資産の蓄積に固執し、特定の目的を持って努力を続けている。暗号通貨財務企業に対する熱狂が収まりつつある場合、業界の巨人たちはビットコインを貸し出すことで追加収益源を模索するかもしれない。ただし、これは数ヶ月前に最初の購入を行った暗号通貨購入企業には実現が難しい選択肢となる可能性がある。