2024年下半期に入り、金市場は急騰の波を巻き起こしています。10月に金価格が1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値に迫る中、市場の熱論もピークに達しました。その後一定の調整局面も見られましたが、この上昇の背後にある推進ロジックは変わらず、むしろより明確になっています。金の動きに参加したい投資家にとって、この上昇の根本的な原因を理解することは、盲目的に追随するよりもはるかに重要です。## なぜ金価格は急騰？三大コアエンジン**エンジン1：地政学リスクと政策不確実性**2024–2025年の世界の政治環境は変動に満ちており、特に米国の政策調整が市場の変動をもたらしています。関税政策が集中して導入されると、市場のリスク回避ムードが急上昇し、資金は伝統的な避難資産である金に大量流入します。歴史的に見ても、2018年の貿易摩擦期のように、政策不確実な期間には金価格は短期的に5–10%上昇する傾向があります。現在、市場は新たな政策変化への懸念から、金への需要をさらに押し上げています。**エンジン2：実質金利の低下ロジック**米連邦準備制度の金融政策の動向は、金価格に深遠な影響を与えます。利下げ期待は直接的に実質金利を押し下げることになり、これが金価格上昇のコアドライバーです。実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）が低下すると、金を保有する機会コストが下がり、金の魅力が高まります。過去のデータを観察すると、金の動きは実質金利と明確な逆相関関係にあります：実質金利低下→金需要増加。CMEの金利ツールの最新データによると、次回の12月FOMC会合での利下げ確率は84.7%に達しています。投資家はFedWatchツールのデータ変化を金の動向判断の参考にできます。**エンジン3：世界の中央銀行の継続的増持**世界の中央銀行による金の需要は常に堅調です。世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増です。過去9か月の累計購入金額は約634トンで、前年同期比よりやや少ないものの、依然として歴史平均を大きく上回っています。これは何を反映しているのでしょうか？各国中央銀行は自国の準備資産構成を再評価しています。WGCが6月に発表した中央銀行の金準備調査によると、76%の回答者が今後5年以内に金の比率が「中程度または著しく増加」すると考えており、多くの中央銀行はドル準備比率の低下も予想しています。この長期的な構造調整が、金価格の堅固な土台となっています。## 金価格上昇を支える深層要因上述の三大直接推進力に加え、長期的な構造要因も金の魅力を押し上げています。世界的な高債務環境は各国の政策柔軟性を制約しています。2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達しています。このような背景の中、各国政府はより緩和的な金融政策を採用し、実質金利をさらに押し下げ、間接的に金の資産配分需要を高めています。ドルの準備通貨としての地位への懸念も高まっています。ドルが下落圧力や市場の信頼喪失に直面すると、ドル建ての金は恩恵を受けやすく、多くの資金流入を誘います。さらに、地政学リスク—ロシア・ウクライナ紛争の継続、中東情勢の緊張—も市場のリスク回避資産需要を押し上げ続けています。## 専門機関は2025年の金の動向をどう見ている？最近の変動にもかかわらず、主要な金融機関は金の長期展望に楽観的です。**JPモルガン商品調査チーム**は、最近の調整は「健全なテクニカル調整」であり、中長期的なパフォーマンスに自信を持っています。同チームは2026年第4四半期の金価格目標を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。**ゴールドマン・サックス**も引き続き金を好調と見ており、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに維持しています。**バンク・オブ・アメリカのストラテジスト**はより積極的な見解を示し、2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げ、2025年には金価格が1オンス6,000ドルの新高値に迫る可能性も示唆しています。市場の現物価格を見ると、周大福、六福珠宝、潮宏基などの有名宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、明らかな下落は見られません。これは市場の金の価値に対する継続的な認識を反映しています。## 個人投資家は今から参加できる？金の動きの推進ロジックを理解した後、次に直面するのは実践の問題です：今が参入の適切なタイミングなのか？答えは単純に「はい」または「いいえ」ではなく、自分の投資タイプとリスク許容度次第です。**経験のある短期トレーダー**にとっては、現在の振幅のある相場は多くのチャンスを提供します。金市場は流動性が高く、短期的な上昇・下落の方向性も判断しやすいです。特に大きな変動期には、買いと売りの勢力の切り替わりが明確になりやすいです。ただし、経済カレンダーなどのツールを活用し、米国の重要経済指標発表前後の波動を捉えることが重要です。**初心者の投資家**には、小額資金で試すことを推奨します。盲目的に追加投資しないことが肝心です。金のボラティリティは株式と比べても遜色なく、年間平均変動幅は19.4%に達しますが、S&P500の平均は14.7%です。初心者は急騰時に高値掴みし、暴落時にパニック売りをして損失を出しやすいので注意が必要です。**実物の金を長期保有するつもりなら**、途中の大きな変動を受け入れる心構えが必要です。金の投資サイクルは非常に長く、10年以上の保有期間を経てこそ、その価値保存と増加の特性が実現しますが、その間に倍増することもあれば、半減することもあります。**投資ポートフォリオに金を組み入れたい投資家**は、過度に集中しないことが重要です。金は資産の多様化の一環として位置付けるべきであり、全てを預けるべきではありません。また、実物金の取引コストは一般的に5%–20%と高めであり、これが実質的な投資リターンに影響します。**経験豊富な投資家は、長期保有と短期売買を組み合わせた戦略も検討可能です**。長期的に金を持ちながら、価格変動を利用して短期的に取引する方法です。特に米国の経済指標発表前後の波動は拡大しやすいため、一定のテクニカル分析能力とリスク管理の規律が必要です。## 最後に：リスク警告金の動きは全体的に上昇傾向にありますが、こうした貴金属資産の価格変動は非常に大きいことも忘れてはいけません。特に、米国経済指標やFOMCの決定などの重要なタイミングでは、激しい値動きが予想されます。台湾やその他の非ドル圏の投資者は、為替リスクも考慮すべきです。ドルと現地通貨の為替変動も最終的な投資収益に影響を与えるためです。総じて、2025年の金の動きには上昇余地がありますが、自身の投資経験とリスク許容度に合った参加を心掛け、盲目的な追随は避けるべきです。
2025年ゴールドの動向予測：リスク回避から価値再評価へ
2024年下半期に入り、金市場は急騰の波を巻き起こしています。10月に金価格が1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値に迫る中、市場の熱論もピークに達しました。その後一定の調整局面も見られましたが、この上昇の背後にある推進ロジックは変わらず、むしろより明確になっています。金の動きに参加したい投資家にとって、この上昇の根本的な原因を理解することは、盲目的に追随するよりもはるかに重要です。
なぜ金価格は急騰？三大コアエンジン
エンジン1：地政学リスクと政策不確実性
2024–2025年の世界の政治環境は変動に満ちており、特に米国の政策調整が市場の変動をもたらしています。関税政策が集中して導入されると、市場のリスク回避ムードが急上昇し、資金は伝統的な避難資産である金に大量流入します。歴史的に見ても、2018年の貿易摩擦期のように、政策不確実な期間には金価格は短期的に5–10%上昇する傾向があります。現在、市場は新たな政策変化への懸念から、金への需要をさらに押し上げています。
エンジン2：実質金利の低下ロジック
米連邦準備制度の金融政策の動向は、金価格に深遠な影響を与えます。利下げ期待は直接的に実質金利を押し下げることになり、これが金価格上昇のコアドライバーです。実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）が低下すると、金を保有する機会コストが下がり、金の魅力が高まります。
過去のデータを観察すると、金の動きは実質金利と明確な逆相関関係にあります：実質金利低下→金需要増加。CMEの金利ツールの最新データによると、次回の12月FOMC会合での利下げ確率は84.7%に達しています。投資家はFedWatchツールのデータ変化を金の動向判断の参考にできます。
エンジン3：世界の中央銀行の継続的増持
世界の中央銀行による金の需要は常に堅調です。世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増です。過去9か月の累計購入金額は約634トンで、前年同期比よりやや少ないものの、依然として歴史平均を大きく上回っています。
これは何を反映しているのでしょうか？各国中央銀行は自国の準備資産構成を再評価しています。WGCが6月に発表した中央銀行の金準備調査によると、76%の回答者が今後5年以内に金の比率が「中程度または著しく増加」すると考えており、多くの中央銀行はドル準備比率の低下も予想しています。この長期的な構造調整が、金価格の堅固な土台となっています。
金価格上昇を支える深層要因
上述の三大直接推進力に加え、長期的な構造要因も金の魅力を押し上げています。
世界的な高債務環境は各国の政策柔軟性を制約しています。2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達しています。このような背景の中、各国政府はより緩和的な金融政策を採用し、実質金利をさらに押し下げ、間接的に金の資産配分需要を高めています。
ドルの準備通貨としての地位への懸念も高まっています。ドルが下落圧力や市場の信頼喪失に直面すると、ドル建ての金は恩恵を受けやすく、多くの資金流入を誘います。さらに、地政学リスク—ロシア・ウクライナ紛争の継続、中東情勢の緊張—も市場のリスク回避資産需要を押し上げ続けています。
専門機関は2025年の金の動向をどう見ている？
最近の変動にもかかわらず、主要な金融機関は金の長期展望に楽観的です。
JPモルガン商品調査チームは、最近の調整は「健全なテクニカル調整」であり、中長期的なパフォーマンスに自信を持っています。同チームは2026年第4四半期の金価格目標を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスも引き続き金を好調と見ており、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに維持しています。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストはより積極的な見解を示し、2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げ、2025年には金価格が1オンス6,000ドルの新高値に迫る可能性も示唆しています。
市場の現物価格を見ると、周大福、六福珠宝、潮宏基などの有名宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、明らかな下落は見られません。これは市場の金の価値に対する継続的な認識を反映しています。
個人投資家は今から参加できる？
金の動きの推進ロジックを理解した後、次に直面するのは実践の問題です：今が参入の適切なタイミングなのか？
答えは単純に「はい」または「いいえ」ではなく、自分の投資タイプとリスク許容度次第です。
経験のある短期トレーダーにとっては、現在の振幅のある相場は多くのチャンスを提供します。金市場は流動性が高く、短期的な上昇・下落の方向性も判断しやすいです。特に大きな変動期には、買いと売りの勢力の切り替わりが明確になりやすいです。ただし、経済カレンダーなどのツールを活用し、米国の重要経済指標発表前後の波動を捉えることが重要です。
初心者の投資家には、小額資金で試すことを推奨します。盲目的に追加投資しないことが肝心です。金のボラティリティは株式と比べても遜色なく、年間平均変動幅は19.4%に達しますが、S&P500の平均は14.7%です。初心者は急騰時に高値掴みし、暴落時にパニック売りをして損失を出しやすいので注意が必要です。
実物の金を長期保有するつもりなら、途中の大きな変動を受け入れる心構えが必要です。金の投資サイクルは非常に長く、10年以上の保有期間を経てこそ、その価値保存と増加の特性が実現しますが、その間に倍増することもあれば、半減することもあります。
投資ポートフォリオに金を組み入れたい投資家は、過度に集中しないことが重要です。金は資産の多様化の一環として位置付けるべきであり、全てを預けるべきではありません。また、実物金の取引コストは一般的に5%–20%と高めであり、これが実質的な投資リターンに影響します。
経験豊富な投資家は、長期保有と短期売買を組み合わせた戦略も検討可能です。長期的に金を持ちながら、価格変動を利用して短期的に取引する方法です。特に米国の経済指標発表前後の波動は拡大しやすいため、一定のテクニカル分析能力とリスク管理の規律が必要です。
最後に：リスク警告
金の動きは全体的に上昇傾向にありますが、こうした貴金属資産の価格変動は非常に大きいことも忘れてはいけません。特に、米国経済指標やFOMCの決定などの重要なタイミングでは、激しい値動きが予想されます。台湾やその他の非ドル圏の投資者は、為替リスクも考慮すべきです。ドルと現地通貨の為替変動も最終的な投資収益に影響を与えるためです。
総じて、2025年の金の動きには上昇余地がありますが、自身の投資経験とリスク許容度に合った参加を心掛け、盲目的な追随は避けるべきです。