米連儲は刚刚25基点の利下げを発表したが、市場の反応は驚くべきものだった。ドットチャートは2026年までに利下げの機会が1回だけになる可能性を示し、米国債の利回りはすぐに4.2%を突破した。本来はハト派寄りの決定であるはずだったが、市場はさらに恐怖に震えた。

トランプはこのタイミングで動き出し、パウエルの政策が経済成長を妨げていると直言した。彼はさらに古い話を持ち出し、FRB本部の改修費用が25億ドル超過したことを怒鳴りつけた。より重要なのは、彼がシグナルを放ったことだ：大幅な利下げをしなければ、2025年の新議長の指名については議論の余地がない。

パウエルの任期はあと5ヶ月だ。表面上は中央銀行としての節度を保っているが、政治的圧力と市場の恐慌に挟まれ、「米連邦準備制度の独立性」という金融システムの礎が揺らぎ始めている。ストラテジストたちは狂ったように警告を発し始めた：もし中央銀行の決定が政治の道具に成り下がれば、長期米国債の利回りは制御不能になり、インフレ期待は高まり、リスクプレミアムと相まって4.5%どころかそれ以上に跳ね上がる可能性もある。

今の状況は非常に皮肉だ——利下げ期待はほぼ外れ、政治的なドラマだけが激化している。債券市場は高水準で揺れ動き続け、トランプの一言一句に頼るしかない。トレーダーたちは、2026年5月にパウエルが本当に辞任したとき、市場は祝うのか、それとも崩壊するのかと賭け始めている。この不確実性は直接暗号資産市場に伝わり、BTCやETHなどの資産の動きもこの中央銀行の独立性を巡る攻防を注視している。