ビットコインの重要な瞬間：一日の始まりが重要、流動性危機が市場の脆弱さを露呈

週四のオンチェーン出金市場は再び古い格言を証明した——一日の始まりは朝にあり。ビットコインはわずか数時間で87,000ドルの関門を割り込み、現在の取引価格は87.68K付近を推移し、変動幅はわずか+0.22%だが、その背後には市場流動性の枯渇の真実が隠されている。

注文簿破裂による価格の脆弱性の高まり

今回の下落の根本原因はファンダメンタルズの悪化ではなく、10月の恐ろしいレバレッジ清算の波に起因している。1日で190億ドルの強制清算が発生し、市場の緩衝メカニズム——主要取引所の注文簿は完全に修復されていない。

そのため、ビットコインの資金流に対する感度は危険水準に達している。かつて市場が容易に吸収できた穏やかな売りも、今や連鎖反応を引き起こすのに十分だ。この脆弱性は、現在の価格変動の支配的要因となっており、市場が下落するたびにまるで鋼の糸の上を歩いているかのよう——安全網のない状態だ。

巨鯨の動向と4年周期の自己実現予言

CoinSharesのリサーチ責任者James Butterfillは、市場の裏に潜む操縦者——大口保有者（巨鯨）の大規模な売却を明らかにした。9月以降、これらの機関投資家は200億ドル超の資産を手放している。彼らは暗号通貨の4年周期の論理に従って行動しており、この周期はちょうど価格下落の段階に対応している。

この理論はファンダメンタルズ的には根拠が薄いが、「自己実現の予言」となっている——参加者の多くがこの予想に基づいて取引を行い、最終的に実際の価格下落を促進している。これこそが市場心理学の最も奇妙な点だ。

技術的サポートラインとオプション取引の防衛線

ビットコインは87,000ドルを割り込んだ後、オプション取引の参加者の視線はすぐに次の防衛ライン——85,000ドルに向いた。Coinbase傘下のDeribitのオプションデータによると、85,000ドル付近の下落保護の需要が最も集中しており、その次は82,000ドルだ。

これらの重要な価格帯は偶然に設定されたものではなく、市場参加者のリスクヘッジの集中を反映している。85,000ドルを割り込むと、82,000ドルが最終防衛線となる。

米国株の変動とリスク資産の信頼喪失

ウォール街の不安定さはビットコインの動きに直接影響している。NVIDIAの好決算が一時的に米国株を大きく押し上げたが、その勢いはすぐに蒸発した。投資家はAIの評価額に対する懸念や、12月の米連邦準備制度の利下げの可能性に対する疑念から、リスク資産市場は不確実性に陥っている。

暗号通貨市場は自身の循環に深く巻き込まれている——レバレッジ清算と個人投資家の需要減少の悪循環が続き、資産間の分化は10月初旬以来ますます顕著になっている。

政策の空白の中の投資家の恐怖

Wintermuteの場外取引責任者Jake Ostrovskisは、現在の最大の抑制要因は具体的な悪材料ではなく、データの空白による不確実性だと直言する。米連邦準備制度の政策の行方には依然疑念が残り、この未知の感覚はどんな確定的な悪材料よりも投資家のリスク耐性を破壊し得る。

このような状況下で、ビットコインは高リスク資産として最も影響を受けやすい。市場は明確なシグナルを待っているが、その前に価格は下落圧力に直面し続けるだろう。反発のたびに巨鯨の売りの機会となり、下落のたびに新たな清算の波を引き起こす可能性がある。

ビットコインの現状の困難は、「一日之際は晨に在り」の完璧な実例だ——毎朝が一日の動向を決める可能性があり、今の市場は最も危険な時期にある。