金のテクニカル分析今日：XAU/USDは$4,200の壁を上回ることができるか？

金は再び売り圧力を強めており、火曜日のアジア市場の朝のセッションでXAU/USDは$4,195付近まで下落しています。貴金属は、トレーダーが12月の重要な金融政策決定に向けて連邦準備制度の方針を再評価する中、地盤を維持するのに苦戦しています。

フェッドの利下げ期待と市場のハト派懸念

12月のFOMC会合に関する見方は顕著に変化しています。CME FedWatchのデータによると、トレーダーは現在、25ベーシスポイントの利下げ確率を90%と見積もっており、これは11月の66%から大きく上昇しています。しかし、この一見「ハト派的」な背景は、より深刻な懸念を隠しています：フェッドのコミュニケーションのトーンが決定的にハト派的になる可能性があるということです。

市場参加者は、「ハト派的利下げ」と呼ばれるシナリオにますます警戒しています。これは、中央銀行が金利を引き下げながらも、今後の緩和策を示唆しないという状況です。そのような政策スタンスは米ドルを支え、ドル建て商品に直接的な重荷となります。Zaner Metalsの副社長兼シニア金属ストラテジストのピーター・グラントは次のように述べています：「市場はフェッドの決定と政策に関するさらなる指針を待っています。」

このダイナミクスは金にとって非対称リスクを生み出します：市場は利下げを織り込むかもしれませんが、それに伴うレトリックが強気のポジションを失望させる可能性があります。

雇用データが鍵を握る

フェッドの水曜日の発表前に、重要な米国労働市場の指標が火曜日に発表されます。ADP雇用変化の4週間平均と9月・10月のJOLTS求人件数は、利下げの決意を左右する重要なデータポイントです。

これらの雇用指標が予想よりも弱い結果となれば、より積極的なフェッドの緩和策を支持する根拠となり、金価格にとって追い風となる可能性があります。労働市場の指標が弱い場合、理論的には金利の引き下げを支持し、貴金属のような非利子資産の保有コストを低減させます。一方、堅調な雇用データはフェッドのハト派的な見方を覆し、金の下落を長引かせる可能性があります。

地政学的な安全資産買いは限定的な支援

フェッドの不透明感の中、米国とウクライナ間の緊張の高まりは予測不可能性を増しています。ドナルド・トランプ大統領によるウクライナの指導者に対する最近の非難は、地政学的緊張を再燃させており、伝統的に金にプラスとなる要因です。しかし、この安全資産買いは、フェッドの政策再調整やドルの強さによる逆風を相殺するには不十分に見えます。

テクニカルな状況は依然として弱気にとって厳しいものであり、XAU/USDは$4,200付近で抵抗を見せています。このゾーンは、この下落がテクニカルな反発の機会なのか、より持続的な調整の始まりなのかを判断する上で重要となるでしょう。