金の上昇傾向は続くのか、2025年の1オンスあたりの価格にはまだ可能性がある？

過去一年多、黄金相場は急騰 / 急上昇しています。10月に1オンスあたり4,400ドルの歴史高値を記録した後も調整局面に入ったものの、市場の熱気は衰えず、投資家は共通して一つの疑問を抱いています：黄金の1オンスあたりの価格は今後も上昇し続けるのか？

金価格の動向を判断するには、その背後にある推進ロジックを理解する必要があります。この上昇局面は偶然の産物ではなく、複数の要因が相互に作用した結果です。

なぜ金価格は急騰 / 急上昇しているのか？三大核心推進力

政策不確実性が避難需要を引き起こす

2025年のスタートにあたり、一連の関税政策が市場の変動を引き起こし、不確実性が増大しています。政策リスクが高まるたびに、市場は金のような避難資産に流れ込みます。歴史的データによると、過去の類似した政策リスク期間（例：2018年の米中貿易戦争）には、金価格は短期的に5–10%上昇する傾向があります。

連邦準備制度の利下げ予想が金の魅力を変える

これが最も重要な要素です。利下げはドルを弱め、金の保有機会コストを低減させます。CMEの金利ツールデータによると、次回の12月会合での利下げ（25ベーシスポイント）確率は84.7%に達しており、市場の利下げペース予想が金価格の動向に直接影響しています。

さらに重要なのは、金価格は実質金利と明確な負の相関関係にあることです：金利が低いほど、金は魅力的になります。名目金利が下落し、インフレを差し引いた実質金利が弱まると、金価格は波動します。これが、金価格の変動が連邦準備の決定に常に追随する理由です。

世界の中央銀行が金準備を継続的に増加させている

世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増です。過去9か月で中央銀行は合計約634トンの金を購入しています。さらに注目すべきは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で「中程度または顕著に」金比率を引き上げると予測しており、多くの中央銀行がドル準備比率の低下を見込んでいることです。

これは、各国の中央銀行が金を準備資産として重視する度合いが高まっていることを反映しています。

上昇相場を推進するその他の要因

世界的な高債務環境

2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高債務水準は各国の金利政策の柔軟性を制限し、金融緩和を維持する傾向が続くため、実質金利を抑制し、間接的に金の資産配分価値を高めています。

地政学的リスクは解消されていない

ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東情勢の不安定さは、これらの不確実性が投資家の貴金属避難ツールへの需要を直接押し上げています。

コミュニティの感情が短期資金を押し上げる

メディアの連続報道やコミュニティの議論は、短期的に追随資金を大量に流入させ、金価格の短期的な急騰を引き起こすことがあります。

短期的な要因は激しい変動をもたらす可能性がありますが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、ドル/台湾ドルの為替変動も換算益に影響します。

機関の金価格予測

最近の変動にもかかわらず、主流の機関は長期的な金の動向に楽観的です。

JPモルガン・商品チームは、今回の調整は「健全な調整」と位置付けており、長期的に見て好材料とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。

ゴールドマン・サックスは、2026年末の金の目標価格を1オンスあたり4,900ドルに再確認し、立場を変えていません。

バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、より積極的で、以前は2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げており、最近では金が来年6,000ドルに到達する可能性も示唆しています。

宝飾ブランドの観点からは、周大福、六福、潮宏基などのチェーンブランドが示す中国本土の純金ジュエリーの参考価格は依然として1,100元/グラム以上であり、明らかな下落は見られません。

これらの予測の背後にあるロジックは明快です：金は世界的に認められた信頼の準備資産であり、中長期的な支え要因は変わっていません。

個人投資家は今どう行動すべきか？

金価格上昇のロジックを理解した後、多くの人が尋ねるでしょう：今、参入してもいいのか？

答えは「可能」ですが、個人の状況次第です。この上昇相場は終わっていません。中長期でも短期でもチャンスはありますが、盲目的に追随しないことが重要です。

短期トレーダー向け：

一定の経験があれば、乱高下の中にチャンスも多くあります。流動性も十分で、短期的な上昇・下落の方向性も判断しやすいです。特に急騰・急落時には、買いと売りの勢力が一目でわかります。ただし初心者は衝動的に動かず、小資金で試しながら、米国経済指標を追う経済カレンダーを活用すると、取引判断に大いに役立ちます。

長期保有者向け：

実物の金を買って価値を増やす計画なら、大きな変動に耐える覚悟も必要です。長期的には上昇トレンドですが、その間の激しい変動に耐えられるか、事前にしっかり考えておきましょう。

資産配分者向け：

ポートフォリオに金を組み入れるのは良い選択ですが、金のボラティリティは株式以上に高く、平均振幅は19.4%（S&P 500は14.7%）に達します。全財産を投入するのは避け、分散投資を心掛けましょう。

上級者向け：

最大のリターンを狙うなら、長期保有と並行して短期の波動を利用したトレードも可能です。特に米国市場のデータ発表前後の動きは拡大しやすいため、十分な経験とリスク管理能力が必要です。

いくつかの重要な注意点：

金のサイクルは非常に長く、資産保全のためには10年以上の時間軸が必要です。この期間に価格は倍増もあれば、半減もあり得ます。実物金の取引コストは一般的に5%〜20%と高めで、利益の一部を削ることになります。最も重要なのは、すべての卵を一つの籠に入れないことです。

総じて、金は確かに注目すべき資産ですが、投資前に自分のリスク許容度と時間計画に基づいて判断してください。盲目的に高値追いをすると、散戸の損失の原因となることが多いです。