人民元対ドルが年内最高値を更新！ゴールドマン・サックスは2026年に6.85まで上昇と予測、国際化が政策の主軸に

為替レートデータ更新記録

最近、人民元の「上昇」に関するニュースが頻繁に経済欄を賑わせている。11月26日現在、ドル対オンショア人民元は7.0824に下落し、ドル対オフショア人民元は7.0779に下落、いずれも1年以上ぶりの安値を記録している。さらに遡ると、CFETS人民元レート指数は11月21日に98.22に上昇し、今年4月以降の高値を更新した。これらの数字の背後には明確な傾向が反映されている：人民元は上昇している。

上昇の論理的解説

なぜ人民元は上昇するのか？二つの力が働いている。一方で、米連邦準備制度は利下げサイクルに入り、ドルの魅力が低下し、人民元は相対的に強くなっている。もう一方で、国内の政策も積極的に導いている——人民銀行が毎日設定する中間レートは継続的に高めに調整されており、国有銀行は頻繁にドルを買い入れて為替レートの安定を図っている。これらは偶然の措置ではない。

Pantheon MacroeconomicsのエコノミストKelvin Lamは、より大きな戦略的観点から見て、これは一つの政策意図を反映していると指摘している：人民元の安定と強さを示すことで、国際的な信用を築くことだ。これは1998年のアジア金融危機時に、人民元が価値を下げず、地域通貨の地位を維持したあの場面を思い起こさせる。

歴史との対比による反差

比較すると、インパクトはより強い。2018年の貿易戦争時には、人民元は約5%下落した。一方、2025年には逆に約3%上昇している。この逆方向の変化は単なる数字の差異だけでなく、中国経済政策の調整方向も示している。

フランス興業銀行のアジアマクロ戦略責任者Kiyong Seongは、世界市場の動揺の中で人民元の韌性と安定性を示すことは、人民元の国際化を推進する絶好の機会を提供していると述べている。

国際市場の反応

国際決済銀行のデータが語る——ドル対人民元の日次取引量は2022年以来約60%増加し、現在は7810億ドルに達し、世界の外為取引総額の8%以上を占めている。取引量の増加は、参加者の人民元への関心が高まっていることを示している。

機関の見通し

ゴールドマン・サックスのアナリストは具体的な予測を示している：政策レベルで人民元の強さを認める動きがあることを踏まえ、年末にはドル対人民元の為替レートが7.0に達し、2026年にはさらに6.85に上昇する見込みだ。この背景には、人民元の国際化が中国政府の明確な政策重点となっており、今後数年でこの進展が著しく加速する見込みがある。

要するに、上昇する人民元、増加する取引量、向上する国際的地位——これらはすべて同じ方向を指している：人民元の国際化の扉が開かれつつある。