Nvidiaの好調な収益が引き起こしたラリーはすぐに消え去り、AIバブル懸念を再燃させる

Nvidiaの第3四半期の決算は、木曜日に不安な市場が必要としたものを正確に提供しました—変動の激しいAI取引における安定の瞬間です。しかし、その瞬間は儚く消えました。半導体大手は印象的な指標を報告しました：四半期売上高は$57 十億ドルで、前年比62%の急増を示し、データセンター部門は(512億ドルを生み出し、前年比66%増となっています)。経営陣は同様に楽観的な見通しを示し、今四半期の見通しを$65 十億ドルと予測し、ウォール街のコンセンサスを大きく上回っています。

この数字は最初、テクノロジー株や半導体株全体に熱狂をもたらしました。Nvidiaの株価は始値で約5%上昇し、より広範な市場の反発を促しました。S&P 500とナスダックはそれぞれ1%以上上昇し、ダウは一時700ポイント急騰しました。この一時的な安心感は、高騰するAI評価額や資本展開の加速に関する数週間の不安の中での本物の安心への渇望を反映しています。

しかし、正午までには状況は一変しました。3つの主要指数はすべてマイナス圏に後退し、Nvidiaは上昇分を手放して下落しました。堅調な9月の雇用報告は一時的な支えとなりましたが、トレーダーはすぐに連邦準備制度の利下げ期待に焦点を移しました。CME FedWatchのデータによると、12月の利下げ確率は50%未満のままであり、安定し始めたばかりのセンチメントを抑え込みました。

この日中の劇的な逆転は、現在の市場動態の背後にある脆弱性を露呈しました。経済学者でロゼンバーグリサーチの社長、デイビッド・ロゼンバーグは、Nvidiaが市場に与える過大な影響について次のように述べています：「Nvidiaのような株が市場を動かすのは何十年ぶりです。」彼はこの決算を、成長株を取り巻く暗い雰囲気を一時的に打ち破ったと評価しました。Wedbush Securitiesのアナリスト、ダン・アイヴズも同様に、Nvidiaの人工知能の進展における中心的役割を強調し、CEOのジェンセン・黄の企業顧客需要に関するコメントを特に説得力があると指摘しました。

しかし、懐疑的な見方も残っています。ロゼンバーグは、過去にこのセクターに慎重だった人物であり、評価額が「壮大なバブル」に膨らんでいると確信しています。彼は、現在の株価収益率が示すように、AI市場が5年以内に18倍に拡大できるのか疑問視しています。この緊張—実際の運用力と持続不可能な評価構造との間の対立—が、現在のAIの状況を定義しています。

Nvidiaの結果は、一時的に人工知能投資の正当性を裏付けるものでした。データセンターの堅調な拡大と同社の高いガイダンスは、強い顧客需要を確認しています。同時に、市場がこの熱狂を維持できないことは、長期的な収益性と競争力の持続性に関して投資家の確信がいかに脆弱であるかを浮き彫りにしています。