2025年国際金価格動向と上昇要因分析：年末目標価格はどこまで？

歴史的高値を更新する国際金価格

金価格が史上最高値を更新しています。2023年7月5日現在、国際金は1トロイオンスあたり3,337.04ドルを記録しており、年初比で27%、昨年同時期比で39%の上昇率を示しています。国内現物金も1両(3.75g)あたり635,000円となり、昨年7月と比べて43%上昇しています。

韓国金取引所のチャートを見ると、5月まで明確な上昇トレンドが続いており、現在はやや勢いが鈍っているものの、本格的な下落サインはまだ現れていません。国内金価格と国際金価格が同じ方向に動いていることから、グローバルな金市場の動向を理解することが今後の市場動向を予測する上で重要です。

国際金需要を促す4つの主要要因

ドル安と脱ドル化の流れ

各国が国際貿易において米ドルへの依存度を下げようと動いています。経済的主権の強化と米制裁回避という二つの目的のもとです。中国は人民元の国際化を積極的に推進しており、インドはルピーの使用拡大を目指しています。こうした脱ドル化政策はドル安を招き、金需要の増加を促進しています。

地政学的緊張の高まり

金は典型的な安全資産であり、不確実性が高まると資金が集まります。米中貿易摩擦、ロシアの戦争、中東の情勢不安などが実際に金価格の上昇を牽引しました。過去の2008年の金融危機や2020年のコロナ禍でも金価格が史上最高値を記録した経験がこれを証明しています。

先進国経済の弱気シグナル

米国のインフレ圧力や欧州の成長鈍化懸念などが投資家を安全資産へと向かわせています。経済の不確実性が高まるほど、金のインフレヘッジ手段としての魅力が増します。

中央銀行の基準金利引き下げ

金利が下がると利子収益資産の魅力が低下し、金保有の機会費用が減少します。また、金利引き下げ自体が経済の弱さを示すシグナルとして作用し、投資資金が金に流入します。昨年9月の連邦準備制度の50bp引き下げ後に国際金が急騰した事例がこれを裏付けています。

2025年の国際金価格展望：専門家の見解の分裂

強気予測が主流

多くの国際金融機関は、今年の国際金の追加上昇を予想しています。JPモルガンは最近のレポートで、年末の目標価格を1トロイオンスあたり3,675ドルと示しました。現在の価格がすでに3,337ドルを超えている状況で、残り5ヶ月程度の期間を考慮すれば、現実的なシナリオです。

ゴールドマン・サックスやシティグループは、2025年初頭に1トロイオンスあたり3,000ドルを目標としていますが、これはすでに達成済みです。フィナンシャル・タイムズが集計した銀行や精錬所のコンセンサスは、年末までに2,795ドル程度と保守的でしたが、実際にはすでにその予想を大きく超えています。

少数派の弱気予測

バークレイズやマクォーは、年末の目標価格を1トロイオンスあたり2,500ドルと示しており、これは現在の水準から約25%の下落を意味します。ただし、現状の構造的な強気要因を考慮すると、このシナリオの実現可能性は相対的に低いと見られます。

投資時の注意点

さまざまな予測を総合すると、2025年の国際金は上昇モメンタムを維持する可能性が高いです。ただし、一部の専門家が指摘する下半期の調整可能性も排除できないため、十分なリスク管理とポジション管理に慎重になる必要があります。特に、基準金利の変動、地政学的リスク、ドルの動向などを継続的に監視し、市場のシグナルに敏速に対応する姿勢が求められます。