## 経済環境の弱さが米連邦準備制度の見通しを再評価させる米国の一連の失望的な経済指標発表後、金融市場は重要な転換点を迎えています。2025年11月の米国消費者信頼感指数は50.3ポイントに大幅に低下し、3年半以上ぶりの最低水準を記録しました。同時に、ADP研究所の民間雇用データは10月にわずか42,000件の増加を示し、労働市場の明らかな減速を示唆しています。これらの経済指標の悪化により、市場参加者は今後数ヶ月の金融政策の進路を再考しています。金利を高水準に維持する可能性から、差し迫った引き下げを予測する方向へと焦点が移っています。特に、政治危機の解消により経済の実態が見通しやすくなったことが背景です。## 12月の利下げ可能性高まりが金の買い波を後押しCME FedWatchツールによると、次回12月会合での金利引き下げ（25ベーシスポイント）は約64％の確率と見積もられています。しかし、より重要なのは、一部の連邦準備制度理事会（FRB）関係者、例えばスティーブン・ミラン氏が、インフレ圧力の緩和と失業率の上昇を背景に、50ベーシスポイントのより深い利下げが必要になる可能性を示唆している点です。これらの動きは金だけでなく、安全資産全体の動向を左右します。実質金利が低下すると、債券や定期預金の利回りも低下し、貴金属が資産価値を守る手段としてより魅力的になります。さらに、緩和的な金融政策は米ドルの価値を弱める傾向があり、ドル建ての金需要を高めます。## 米政府の閉鎖解除は不安要素を除去も、経済の方程式は変わらず数週間の膠着状態の後、米議会は資金調達協定に合意し、連邦機関と政府機関の閉鎖を解除しました。この措置は、市場に重くのしかかっていた政治的不確実性を緩和し、最大の不安要素の一つを取り除きました。しかし、政府再開の実際の金価格への影響は限定的です。金の本当の強さは、政治危機の解決ではなく、その後に明らかになった経済データにあります。雇用の減少と消費者信頼感の低下は、経済の鈍化傾向を示しており、歴史的に見て金価格を強力に支える環境です。## 価格シナリオ：重要なテクニカルレベルの分析現在、金価格は中期的な上昇範囲内で動いており、約4,133ドルの水準で取引されています。これは、過去数週間の重要な防衛ラインである3,928ドルからの強い反発によるものです。テクニカル的には、RSI（相対力指数）は(75ポイント)を示しており、買い過ぎの兆候に近づいています。ただし、移動平均線は比較的低いままであり、短期的な売り圧力があっても、基本的な上昇モメンタムは継続しています。価格動向とRSIの間には陽性のダイバージェンスが見られ、価格は横ばいながらもRSIは上昇しており、買い圧力の持続と底力の強さを示す伝統的なシグナルです。## 主要サポート・レジスタンスレベル**サポートライン：**- **4,046ドル**：近くて有効なサポートライン。これを維持することは短期的な上昇見通しを強化します。- **3,928ドル**：重要なサポートラインで、これを割るとより深い調整に向かう可能性があります。- **3,470ドル**：長期的な戦略的サポート。これに到達すると、トレンドの根本的な変化を示すことになります。**レジスタンスライン：**- **4,145ドル**：直近の抵抗線で、明確な突破と強いクローズが必要です。- **4,200ドル**：重要な節目で、突破すれば4,300ドルへの道が開けます。- **4,381ドル**：過去の重要な高値。これを超えると強い上昇エネルギーを示します。- **4,500ドル**：長期的な目標値で、ポジティブな勢いが続けば射程圏内です。## 来週の見通し：シナリオと分析今後数日で、金は4,145–4,200ドルの抵抗ラインを試す展開が予想されます。ポジティブなシナリオでは、4,200ドルを明確に突破し、週の初めに4,300ドルを目指す買い波が形成される可能性があります。ただし、過熱感から一時的な調整も想定され、特に買われ過ぎの状態では、4,046ドルのサポートを下回ると、3,928ドルまで下落するリスクもあります。最も可能性の低いシナリオは、米国の経済指標が予想外に良好となり、利下げ期待が後退するケースです。これにより金は再び下値を試す展開となる可能性がありますが、現状の指標はその可能性は非常に低いと示唆しています。## ジェイピー・モルガンの長期展望：2026年に5,000ドル超えの予測最新の戦略レポートで、ジェイピー・モルガンは金を2026年に卓越したパフォーマンスを示す資産の一つとして位置付けています。研究は、短期的な市場変動を超えた深層的な構造要因により、価格が5,000ドル超えを突破する可能性を示唆しています。この予測は、中央銀行の買い増しが継続していること、特に新興国がドルからの資産多様化を進めていることに基づいています。地政学的緊張や世界的な金融不確実性の高まりにより、金は投資家の戦略的資産としての役割を強め、単なる投機対象から変化しています。## 銀、プラチナ、パラジウム：異なる割合での同時高騰金だけでなく、銀も約50.9ドルまで上昇し、安全資産としての需要増に支えられています。ただし、工業需要との強い連動性があるため、金ほどの上昇ペースにはならない可能性もあります。プラチナは約1,584ドルで取引されており、工業需要や自動車産業の見通し改善に支えられています。一方、パラジウムは約1,435ドルまで上昇し、世界的なサプライチェーンの改善の恩恵を受けています。全体として、これらの貴金属は現在の環境から恩恵を受けていますが、最も大きな利益を得ているのは、金融政策や安全資産としての役割に最も密接に関連している金です。
金は重要な水準に近づいています：来週の予測と金属価格の詳細分析
経済環境の弱さが米連邦準備制度の見通しを再評価させる
米国の一連の失望的な経済指標発表後、金融市場は重要な転換点を迎えています。2025年11月の米国消費者信頼感指数は50.3ポイントに大幅に低下し、3年半以上ぶりの最低水準を記録しました。同時に、ADP研究所の民間雇用データは10月にわずか42,000件の増加を示し、労働市場の明らかな減速を示唆しています。
これらの経済指標の悪化により、市場参加者は今後数ヶ月の金融政策の進路を再考しています。金利を高水準に維持する可能性から、差し迫った引き下げを予測する方向へと焦点が移っています。特に、政治危機の解消により経済の実態が見通しやすくなったことが背景です。
12月の利下げ可能性高まりが金の買い波を後押し
CME FedWatchツールによると、次回12月会合での金利引き下げ（25ベーシスポイント）は約64％の確率と見積もられています。しかし、より重要なのは、一部の連邦準備制度理事会（FRB）関係者、例えばスティーブン・ミラン氏が、インフレ圧力の緩和と失業率の上昇を背景に、50ベーシスポイントのより深い利下げが必要になる可能性を示唆している点です。
これらの動きは金だけでなく、安全資産全体の動向を左右します。実質金利が低下すると、債券や定期預金の利回りも低下し、貴金属が資産価値を守る手段としてより魅力的になります。さらに、緩和的な金融政策は米ドルの価値を弱める傾向があり、ドル建ての金需要を高めます。
米政府の閉鎖解除は不安要素を除去も、経済の方程式は変わらず
数週間の膠着状態の後、米議会は資金調達協定に合意し、連邦機関と政府機関の閉鎖を解除しました。この措置は、市場に重くのしかかっていた政治的不確実性を緩和し、最大の不安要素の一つを取り除きました。
しかし、政府再開の実際の金価格への影響は限定的です。金の本当の強さは、政治危機の解決ではなく、その後に明らかになった経済データにあります。雇用の減少と消費者信頼感の低下は、経済の鈍化傾向を示しており、歴史的に見て金価格を強力に支える環境です。
価格シナリオ：重要なテクニカルレベルの分析
現在、金価格は中期的な上昇範囲内で動いており、約4,133ドルの水準で取引されています。これは、過去数週間の重要な防衛ラインである3,928ドルからの強い反発によるものです。
テクニカル的には、RSI（相対力指数）は(75ポイント)を示しており、買い過ぎの兆候に近づいています。ただし、移動平均線は比較的低いままであり、短期的な売り圧力があっても、基本的な上昇モメンタムは継続しています。
価格動向とRSIの間には陽性のダイバージェンスが見られ、価格は横ばいながらもRSIは上昇しており、買い圧力の持続と底力の強さを示す伝統的なシグナルです。
主要サポート・レジスタンスレベル
サポートライン：
レジスタンスライン：
来週の見通し：シナリオと分析
今後数日で、金は4,145–4,200ドルの抵抗ラインを試す展開が予想されます。ポジティブなシナリオでは、4,200ドルを明確に突破し、週の初めに4,300ドルを目指す買い波が形成される可能性があります。
ただし、過熱感から一時的な調整も想定され、特に買われ過ぎの状態では、4,046ドルのサポートを下回ると、3,928ドルまで下落するリスクもあります。
最も可能性の低いシナリオは、米国の経済指標が予想外に良好となり、利下げ期待が後退するケースです。これにより金は再び下値を試す展開となる可能性がありますが、現状の指標はその可能性は非常に低いと示唆しています。
ジェイピー・モルガンの長期展望：2026年に5,000ドル超えの予測
最新の戦略レポートで、ジェイピー・モルガンは金を2026年に卓越したパフォーマンスを示す資産の一つとして位置付けています。研究は、短期的な市場変動を超えた深層的な構造要因により、価格が5,000ドル超えを突破する可能性を示唆しています。
この予測は、中央銀行の買い増しが継続していること、特に新興国がドルからの資産多様化を進めていることに基づいています。地政学的緊張や世界的な金融不確実性の高まりにより、金は投資家の戦略的資産としての役割を強め、単なる投機対象から変化しています。
銀、プラチナ、パラジウム：異なる割合での同時高騰
金だけでなく、銀も約50.9ドルまで上昇し、安全資産としての需要増に支えられています。ただし、工業需要との強い連動性があるため、金ほどの上昇ペースにはならない可能性もあります。
プラチナは約1,584ドルで取引されており、工業需要や自動車産業の見通し改善に支えられています。一方、パラジウムは約1,435ドルまで上昇し、世界的なサプライチェーンの改善の恩恵を受けています。
全体として、これらの貴金属は現在の環境から恩恵を受けていますが、最も大きな利益を得ているのは、金融政策や安全資産としての役割に最も密接に関連している金です。