2024年も終わりに近づき、国際金価格は史上最高記録を更新しています。この上昇局面がこれほど激しい理由は何でしょうか？なぜ金はずっと上昇し続けているのかを理解するには、市場の深層ロジックから出発する必要があります。
Reutersのデータによると、今回の金価格の上昇幅は30年近くで最高水準に達しており、2024-2025年のパフォーマンスは2007年の31%、2010年の29%を超えています。これは偶然の変動ではなく、複数の要因が共振した結果です。
関税政策の頻繁な調整が最も直接的な触媒となっています。市場が政策変数に直面すると、資金は伝統的なリスク回避資産である金に流れ込みます。歴史的に見て、類似の政策衝突期間（例：2018年の米中貿易戦争）には、金価格は短期的に5-10%上昇する傾向があります。リスク回避のムードが高まると、「不信任資産」としての金の魅力も高まります。
金がなぜ継続的に上昇しているのかを理解するには、金利という重要な変数に注目する必要があります。中央銀行の利下げはドルの魅力に直接影響します。利率が低いほど、金を保有する機会コストが低くなり、金価格を押し上げます。CMEの金利ツール予測によると、次回の利下げは25ベーシスポイント（bps）で確率は84.7%です。
実質金利（=名目金利 - インフレ率）は金価格と明確な負の相関関係にあります。FRBが利下げのシグナルを出すと、金価格はしばしば反応して上昇します。一方、利下げ幅が市場の予想通りに事前に織り込まれると、短期的には金価格が調整されることもあります。これが、金価格の変動とFRBの決定が密接に連動している理由です。
世界の中央銀行による金の需要は引き続き強力です。World Gold Councilの報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前四半期比28%増加しています。過去9か月の累計購入金額は約634トンで、歴史的平均を大きく上回っています。
さらに注目すべきは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で金準備比率を引き上げるべきと考えており、多くの中央銀行はドル準備比率の低下を予想しています。これは、世界の準備資産配分の構造的な変化を反映しており、金に長期的な支えを提供しています。
世界的な債務拡大と金融緩和期待 2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達し、高債務環境は各国の利上げ余地を制約しています。これにより、政策は緩和方向に偏り、実質金利を押し下げ、金に追い風となっています。
ドルの信頼低下 ドルが下落したり、市場のドル信頼が低下した場合、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促します。
地政学的紛争 ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢などの不確実性が高まると、貴金属のリスク回避需要が増加し、金価格を支えます。
世論と資金の共振 メディアの連続報道やコミュニティの感情拡散により、短期的に資金が大量流入し、上昇を加速させています。
最近の変動にもかかわらず、主流の投資銀行は金の見通しに楽観的です。J.P.モルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」であり、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げています。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4900ドルに維持し、バンク・オブ・アメリカは来年の金価格が6000ドルに到達する可能性を予測しています。小売面でも、周大福や六福珠宝などの有名宝飾店の純金ジュエリー価格は依然として1100元/グラム以上を堅持しています。
なぜ金はずっと上昇し続けているのかを理解したら、投資判断は人それぞれです。
短期トレーダーは、変動のチャンスをつかむことができます。流動性が十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確ですが、初心者は少額から試し、盲目的に追加投資して心の崩壊を避けるべきです。経済カレンダーを活用して米国の経済指標発表を追い、取引判断を補助しましょう。
長期保有者は、変動に耐える心構えが必要です。金の年間平均変動幅は19.4%で、株式の14.7%を上回ります。投資期間は10年以上を想定し、価値の保存と増加を目指すべきですが、その間に倍増や半減もあり得ます。実体金の取引コストは5-20%に達し、慎重に評価してください。
ポートフォリオの分散投資を心掛け、金だけに偏らず、リスクヘッジの手段として位置付けることが重要です。長期保有と短期の波動トレードを組み合わせるのも一案です。特に米国市場のデータ前後の値動きが拡大するタイミングを狙うと良いですが、一定のリスク管理能力も必要です。
重要ポイント：金の価格変動リスクは軽視できません。特に政策変更や経済データ発表前後は激しい変動が起こりやすいため、現段階での参入はリスクを理解し、無思慮に追随しないことが肝要です。
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なぜ金はずっと上昇し続けるのか？2025年の金市場の動向を深く解説
2024年も終わりに近づき、国際金価格は史上最高記録を更新しています。この上昇局面がこれほど激しい理由は何でしょうか？なぜ金はずっと上昇し続けているのかを理解するには、市場の深層ロジックから出発する必要があります。
金価格上昇の根本的な推進要因
Reutersのデータによると、今回の金価格の上昇幅は30年近くで最高水準に達しており、2024-2025年のパフォーマンスは2007年の31%、2010年の29%を超えています。これは偶然の変動ではなく、複数の要因が共振した結果です。
政策不確実性がリスク回避需要を押し上げる
関税政策の頻繁な調整が最も直接的な触媒となっています。市場が政策変数に直面すると、資金は伝統的なリスク回避資産である金に流れ込みます。歴史的に見て、類似の政策衝突期間（例：2018年の米中貿易戦争）には、金価格は短期的に5-10%上昇する傾向があります。リスク回避のムードが高まると、「不信任資産」としての金の魅力も高まります。
実質金利の低下ロジック
金がなぜ継続的に上昇しているのかを理解するには、金利という重要な変数に注目する必要があります。中央銀行の利下げはドルの魅力に直接影響します。利率が低いほど、金を保有する機会コストが低くなり、金価格を押し上げます。CMEの金利ツール予測によると、次回の利下げは25ベーシスポイント（bps）で確率は84.7%です。
実質金利（=名目金利 - インフレ率）は金価格と明確な負の相関関係にあります。FRBが利下げのシグナルを出すと、金価格はしばしば反応して上昇します。一方、利下げ幅が市場の予想通りに事前に織り込まれると、短期的には金価格が調整されることもあります。これが、金価格の変動とFRBの決定が密接に連動している理由です。
中央銀行の積み増しが長期的な需要を促進
世界の中央銀行による金の需要は引き続き強力です。World Gold Councilの報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前四半期比28%増加しています。過去9か月の累計購入金額は約634トンで、歴史的平均を大きく上回っています。
さらに注目すべきは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で金準備比率を引き上げるべきと考えており、多くの中央銀行はドル準備比率の低下を予想しています。これは、世界の準備資産配分の構造的な変化を反映しており、金に長期的な支えを提供しています。
その他の推進要因
世界的な債務拡大と金融緩和期待
2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達し、高債務環境は各国の利上げ余地を制約しています。これにより、政策は緩和方向に偏り、実質金利を押し下げ、金に追い風となっています。
ドルの信頼低下
ドルが下落したり、市場のドル信頼が低下した場合、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、資金流入を促します。
地政学的紛争
ロシア・ウクライナ戦争や中東情勢などの不確実性が高まると、貴金属のリスク回避需要が増加し、金価格を支えます。
世論と資金の共振
メディアの連続報道やコミュニティの感情拡散により、短期的に資金が大量流入し、上昇を加速させています。
機関の2026年以降の見通し
最近の変動にもかかわらず、主流の投資銀行は金の見通しに楽観的です。J.P.モルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」であり、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げています。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4900ドルに維持し、バンク・オブ・アメリカは来年の金価格が6000ドルに到達する可能性を予測しています。小売面でも、周大福や六福珠宝などの有名宝飾店の純金ジュエリー価格は依然として1100元/グラム以上を堅持しています。
個人投資家への実務的アドバイス
なぜ金はずっと上昇し続けているのかを理解したら、投資判断は人それぞれです。
短期トレーダーは、変動のチャンスをつかむことができます。流動性が十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確ですが、初心者は少額から試し、盲目的に追加投資して心の崩壊を避けるべきです。経済カレンダーを活用して米国の経済指標発表を追い、取引判断を補助しましょう。
長期保有者は、変動に耐える心構えが必要です。金の年間平均変動幅は19.4%で、株式の14.7%を上回ります。投資期間は10年以上を想定し、価値の保存と増加を目指すべきですが、その間に倍増や半減もあり得ます。実体金の取引コストは5-20%に達し、慎重に評価してください。
ポートフォリオの分散投資を心掛け、金だけに偏らず、リスクヘッジの手段として位置付けることが重要です。長期保有と短期の波動トレードを組み合わせるのも一案です。特に米国市場のデータ前後の値動きが拡大するタイミングを狙うと良いですが、一定のリスク管理能力も必要です。
重要ポイント：金の価格変動リスクは軽視できません。特に政策変更や経済データ発表前後は激しい変動が起こりやすいため、現段階での参入はリスクを理解し、無思慮に追随しないことが肝要です。