**日元周二は下げ止まり反発も、政策変動による上昇の壁に直面**アジア取引時間帯、円相場は一息つく展開となり、政府による為替市場介入の噂に対して慎重な姿勢が見られる。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者の曖昧なシグナルの下、ドルも調整局面に入り、これら二重の要因が一時的にドル円の下落を抑制している。ただし、ファンダメンタルズから見ると、円反発の天井は既に明確になりつつある——日本の財政悪化と中央銀行の政策路線の不確実性が、意味のある上昇を困難にしている。**財政圧力と経済の軟化が重なり、日本銀行は難しい選択を迫られる**日本の内閣は先週、COVID-19以降最大規模の経済刺激策を承認し、その規模は21.3兆円に達した。これにより、市場の新たな政府債務に対する懸念が高まった。補正予算は最も早く11月28日に承認される見込みであり、超長期国債の利回りは史上高水準に押し上げられている。さらに追い打ちをかけるように、日本経済は第3四半期に六四半期ぶりの縮小を記録し、日銀の利上げ延期圧力を高めている。日本銀行総裁は12月の利上げに対して開かれた姿勢を示し、円安が物価上昇期待を高める可能性を強調しているものの、日本のインフレ率は3年以上連続で日銀の2%目標を超えている。この矛盾した状況は、市場に日銀の次の動きに対する疑念を生じさせている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のシグナルは12月の利下げ確率を80%と示し、ドルの上昇圧力を抑制している。**政府介入警告頻出、空売り一時収束**日本の財務大臣は先週、これまでで最も強い警告を発し、過度な変動や無秩序な動きに対して必要に応じて措置を取ると明言し、政府の介入も示唆した。政府高官も、日本は為替市場に積極的に介入できる能力を持ち、円安が経済に与える衝撃を緩和できると述べている。これらの発言は、円を空売りしているトレーダーにとって懸念材料となり、短期的には円にとっての息抜きの時間をもたらしている。**米国経済指標待ち、短期取引チャンス浮上**今週は米国経済のスケジュールが詰まっており、PPI（生産者物価指数）や小売売上高のデータが重要なポイントとなる。続いて住宅販売や製造業のデータも発表される見込みだ。これらのデータはドルの動きに直接影響し、ドル円の短期取引チャンスを提供する。トレーダーは一般的に、米国経済指標の結果が出るまで待ち、その後に新たな方向性を決める傾向がある。**テクニカル分析：買い勢力は依然優勢、157.00が重要な分水嶺**テクニカル的には、ドル円は157.00を上回るまでは一時的に様子見となる可能性が高い。もしこの水準を突破すれば、次の上昇目標は157.45-157.50の中間抵抗線となり、さらに157.85-157.90付近や先週の10ヶ月高値に到達する可能性がある。158.00の整数ラインを突破すれば、新たなブレイクアウトの兆しとなり、短期的な上昇をさらに促進するだろう。サポートラインは156.25-156.20付近が第一防衛線となる。もし156.00を割り込めば、次に155.45-155.40の中間サポートや心理的な155.00に下落する可能性がある。さらに下落した場合は154.50-154.45付近でサポートを探る展開となり、ここには買い注文が集まりやすく、短期的な底値となる可能性が高い。全体として、円は反発しているものの、財政懸念と中央銀行の政策不透明感の背景から、上昇余地は依然限定的であり、ドル円は引き続き構造的な上昇志向を維持している。
円の下落圧力は依然として残っており、反発の余地は制約される可能性がある
日元周二は下げ止まり反発も、政策変動による上昇の壁に直面
アジア取引時間帯、円相場は一息つく展開となり、政府による為替市場介入の噂に対して慎重な姿勢が見られる。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者の曖昧なシグナルの下、ドルも調整局面に入り、これら二重の要因が一時的にドル円の下落を抑制している。ただし、ファンダメンタルズから見ると、円反発の天井は既に明確になりつつある——日本の財政悪化と中央銀行の政策路線の不確実性が、意味のある上昇を困難にしている。
財政圧力と経済の軟化が重なり、日本銀行は難しい選択を迫られる
日本の内閣は先週、COVID-19以降最大規模の経済刺激策を承認し、その規模は21.3兆円に達した。これにより、市場の新たな政府債務に対する懸念が高まった。補正予算は最も早く11月28日に承認される見込みであり、超長期国債の利回りは史上高水準に押し上げられている。さらに追い打ちをかけるように、日本経済は第3四半期に六四半期ぶりの縮小を記録し、日銀の利上げ延期圧力を高めている。
日本銀行総裁は12月の利上げに対して開かれた姿勢を示し、円安が物価上昇期待を高める可能性を強調しているものの、日本のインフレ率は3年以上連続で日銀の2%目標を超えている。この矛盾した状況は、市場に日銀の次の動きに対する疑念を生じさせている。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のシグナルは12月の利下げ確率を80%と示し、ドルの上昇圧力を抑制している。
政府介入警告頻出、空売り一時収束
日本の財務大臣は先週、これまでで最も強い警告を発し、過度な変動や無秩序な動きに対して必要に応じて措置を取ると明言し、政府の介入も示唆した。政府高官も、日本は為替市場に積極的に介入できる能力を持ち、円安が経済に与える衝撃を緩和できると述べている。これらの発言は、円を空売りしているトレーダーにとって懸念材料となり、短期的には円にとっての息抜きの時間をもたらしている。
米国経済指標待ち、短期取引チャンス浮上
今週は米国経済のスケジュールが詰まっており、PPI（生産者物価指数）や小売売上高のデータが重要なポイントとなる。続いて住宅販売や製造業のデータも発表される見込みだ。これらのデータはドルの動きに直接影響し、ドル円の短期取引チャンスを提供する。トレーダーは一般的に、米国経済指標の結果が出るまで待ち、その後に新たな方向性を決める傾向がある。
テクニカル分析：買い勢力は依然優勢、157.00が重要な分水嶺
テクニカル的には、ドル円は157.00を上回るまでは一時的に様子見となる可能性が高い。もしこの水準を突破すれば、次の上昇目標は157.45-157.50の中間抵抗線となり、さらに157.85-157.90付近や先週の10ヶ月高値に到達する可能性がある。158.00の整数ラインを突破すれば、新たなブレイクアウトの兆しとなり、短期的な上昇をさらに促進するだろう。
サポートラインは156.25-156.20付近が第一防衛線となる。もし156.00を割り込めば、次に155.45-155.40の中間サポートや心理的な155.00に下落する可能性がある。さらに下落した場合は154.50-154.45付近でサポートを探る展開となり、ここには買い注文が集まりやすく、短期的な底値となる可能性が高い。
全体として、円は反発しているものの、財政懸念と中央銀行の政策不透明感の背景から、上昇余地は依然限定的であり、ドル円は引き続き構造的な上昇志向を維持している。