オーストラリアドルの展望 2026年に上昇トレンドが続くか？中央銀行の政策分裂が鍵となる可能性

2025年澳元/ドル（AUD/USD）表现强势，累计涨幅达7%，在关税调整、ドル安和オーストラリア国内経済の堅韌性の多重推進下、澳元展現出较强的抵抗力。进入2026年、この上昇傾向は続くのか？鍵はやはり中央銀行の政策、国内経済、地政学の3つの変数がどう作用するかにかかっている。

オーストラリア中央銀行のハト派姿勢vs米連邦準備制度の継続的緩和

澳元の展望はまず、2つの中央銀行の政策動向に依存している。現在、市場はすでにオーストラリア準備銀行が利下げサイクルを終了したことを確認しているが、2026年の利上げ予想には意見の分かれがある。

機関予測を見ると、見解はさまざま。西太平洋銀行はオーストラリア準備銀行は様子見を続けると予測し、オーストラリア連邦銀行は一度の利上げを予想、しかしオーストラリア国民銀行とシティバンクはよりハト派的で、2月と5月に各1回ずつの利上げを見込んでいる。この政策の分裂は、インフレ圧力の高まりを背景に、オーストラリアがより堅固な引き締め姿勢で物価期待を安定させようとしていることを反映している。

これに比べて、米連邦準備制度の道筋はより明確だ。市場は一般的に、2026年に米連邦準備制度は2回の利下げを行うと見ており、唯一、JPモルガン・チェースの予測だけが比較的控えめで、1回の利下げを予想している。いずれにせよ、米連邦の緩和サイクルとオーストラリア中央銀行の引き締め傾向の間には政策の分裂があり、これが澳元の為替レートに明確なプラス材料となっている。

オーストラリア経済の堅韌性は澳元の前景を支えられるか

経済のファンダメンタルズは、澳元の前景を判断する重要な指標だ。2025年、オーストラリアのGDP成長は予想を上回り、失業率も安定を保ったことから、一定の堅韌性を示している。経済協力開発機構（OECD）は、2026年のGDP成長率を2.3%と予測しており、2025年より高く、成長の勢いを再確認させている。

面白いのは、オーストラリア経済は安定した成長を続けている一方で、大宗商品輸出に大きく依存しており、最大の貿易相手国は中国であることだ。ここにはリスクも潜んでいる。もし2026年に中国経済の成長率が予想以上に鈍化した場合、オーストラリアの輸出需要は圧迫され、GDP成長の見通しも暗くなり、結果的に澳元の為替レートも下押しされる可能性がある。

地政学が澳元の前景に不確実性をもたらす

澳元は典型的なリスク資産であり、世界的なリスク志向の変化はその評価に直接影響を与える。リスク志向が高まれば澳元は恩恵を受け、逆にリスク回避のムードが高まれば、澳元は売られやすくなる。

2026年に警戒すべきブラックスワンイベントには、米国大統領トランプが再び貿易戦争を仕掛ける可能性、中東の地政学的衝突の激化、またはその他の突発的な政治リスクが含まれる。これらの要因が一旦発生すれば、リスク志向は低下し、結果的に澳元/ドルに継続的な圧力をかけることになる。

各機関の澳元前景見通し

全体として、市場は澳元の見通しに対して比較的楽観的だ。JPモルガン・チェースは2026年第1四半期に0.67をつけ、年末には0.68に上昇すると予測。ドイツ銀行はより強気で、G10通貨の中での利差優位性が拡大すると見込み、第二四半期に0.69、年末に0.71を予想している。オーストラリア国民銀行の予測は最も積極的で、第二四半期に0.71、第三四半期に0.72に上昇すると見ている。

これらの予測の背後にある共通の論理は、オーストラリア準備銀行の金利優位性（米連邦準備制度の緩和と比較して）と、オーストラリア経済の相対的な強さが、澳元を支える要因となっている。

澳元の2026年の展望の核心ポイント

澳元の上昇余地は、主に中央銀行の政策分裂に由来するが、リスク要因は中国経済の減速と地政学の悪化にある。テクニカル的には、澳元/ドルが0.70を突破できるかどうかが2026年の重要な分岐点となる——突破すればリスク志向の持続的改善とファンダメンタルズの堅調さを示す。一方、割り込めばリスクイベントが市場心理に打撃を与えたことを意味する。投資家は中央銀行の会議、中国経済のデータ、地政学のニュースを追いながら、澳元の展望における取引チャンスを探る必要がある。