2025年金価格未来動向大特集：まだ上昇余地はあるのか？

グローバル経済の不確実性に包まれる中、金は再び市場の焦点となっています。10月に金価格が1オンスあたり4,400ドルの歴史的高値に急騰した後、調整局面に入り、多くの投資家が同じ疑問を抱いています：この金の急騰はまだ続くのか？2025年の金価格の今後の動きはどうなるのか？

この問いに答えるには、まず金価格の変動を促す根底の要因を理解する必要があります。マクロ経済環境、中央銀行の政策、地政学的リスクを分析することで、金価格の未来の動向についてより合理的な判断が可能となります。

なぜ金は持続的に上昇し続けるのか？三大核心ドライバーの解析

近年、金の上昇幅は過去30年で最高記録を更新

ロイター通信によると、2024年から2025年の金の上昇幅は過去30年で最高水準に近づいており、2007年の31%や2010年の29%を超えています。この上昇局面の強さは確かに目を見張るものがあります。

ドライバー一：貿易政策の不確実性がリスク回避需要を高める

新たな関税政策環境は不確実なシグナルを継続的に放ち、市場のリスク回避ムードを明らかに高めています。歴史的な経験（例：2018年の米中貿易摩擦時期）では、政策の不確実性が高い期間、金価格は短期的に5〜10%上昇する傾向があります。政策の変動性が大きいほど、投資家のリスク資産からの逃避需要は強まり、それが金価格を押し上げるのです。

ドライバー二：利下げ期待と実質金利の逆相関

連邦準備制度の政策動向は、金価格に直接的な影響を与えます。利下げ期待が高まると、実質金利（名目金利からインフレ率を差し引いたもの）は一般的に低下し、これにより金の保有コストが下がり、魅力が増します。

CMEの金利ツールデータによると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は84.7%に達しています。投資家は連邦準備制度の政策期待の変化を追うことで、金価格の今後の動きを判断できます。

ただし、利下げが市場の予想通りに進む場合、短期的には金価格を押し上げることは少ないです。本当のドライバーは利下げ期待の変化が市場予想を超えたときにあります。

ドライバー三：世界の中央銀行による金準備の継続的増加

世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増となっています。過去9か月間の中央銀行の金購入合計は約634トンで、2024年同期よりやや少ないものの、他の年と比べて依然として高水準です。

さらに注目すべきは、調査対象の中央銀行の76%が今後5年間で金の保有比率を増やすと考えている点です。同時に、多くの中央銀行はドルの保有比率が下がると予測しています。この長期的なトレンドは無視できず、各国が多様な資産での準備を重視していることを反映し、金価格の長期的な支えとなっています。

金価格を押し上げるその他の重要要因

上述の三大ドライバーに加え、金の上昇を支える要因は以下の通りです。

世界的な高債務環境が政策余地を制約

2025年までに、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高い債務水準は、各国の中央銀行が金利政策を調整する余地を制限し、金融緩和志向を強める可能性があります。これにより実質金利が低下し、間接的に金の魅力を高めます。

ドルの信頼性の変動によるチャンス

ドルの下落期待や市場のドル信頼低下時には、ドル建ての金が相対的に恩恵を受け、資金流入を誘発しやすくなります。

地政学リスクの高まりによるリスク回避買い

ロシア・ウクライナの緊迫した情勢や中東の紛争など、地政学的リスクの高まりはリスク回避ムードを促進し、短期的に金需要を押し上げる要因となります。

メディアやコミュニティの短期的な煽り効果

継続的なメディア報道やSNSの情緒的な盛り上がりにより、多くの短期資金がコストを気にせず金市場に流入し、連続上昇を引き起こすことがあります。ただし、こうした要因はあくまで短期的な変動を支えるものであり、長期的なトレンドの継続を保証するものではありません。

主流機関の金価格今後の見通し

最近のテクニカル調整があったものの、市場の主流意見は中長期的な金の見通しに楽観的です。

JPモルガンのコモディティチームは今回の調整を「健全な調整」と位置付け、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。

ゴールドマン・サックスも楽観的な見解を維持し、2026年末の目標価格を1オンスあたり4,900ドルとしています。

バンク・オブ・アメリカの戦略担当者は、2025年の金価格が6,000ドルに挑戦する可能性もあり、2026年の目標価格を1オンスあたり5,000ドルに引き上げています。

国際的な宝飾ブランドでは、周大福や六福珠宝などの有名チェーン店の純金アクセサリーの参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上を維持しており、大きな下落は見られません。これは市場の金価格に対する信頼感の一端を示しています。

投資家別の金価格今後の対応戦略

今から金を買うのは遅いのか？その答えはあなたの投資期間とリスク許容度次第です。

短期トレーダーのチャンス

経験豊富なトレーダーにとっては、乱高下の局面は絶好の短期取引の機会です。金市場は流動性が高く、価格の上下動は高いボラティリティの中で判断しやすくなります。特に急騰・急落の瞬間は、多空の勢いが一目でわかります。

ただし初心者は慎重に：少額から試し、無理に資金を増やさないこと。心のコントロールを失うと全滅のリスクが高まります。経済カレンダーを活用し、米国経済指標を追うことで取引判断の補助としましょう。

中長期保有者の考え方

実物の金を長期的な価値保存手段として購入する場合、大きな変動に耐える心構えが必要です。長期的には上昇基調は成立していますが、その途中の激しい振れ幅に耐えられるかが重要です。特に、金の年間平均振幅は19.4%と、S&P500の14.7%を上回っています。

また、実物金の取引コストは高く（通常5%〜20%）、大量に買うと利益を大きく削る可能性もあります。

資産配分の観点からのアドバイス

金を投資ポートフォリオに組み入れ、リスク分散を図るのは有効です。ただし、全資金を一つの資産に集中させるのは避けるべきです。金価格は長期的には上昇トレンドにありますが、その波動周期は非常に長く、10年以内に倍増もあれば半減もあり得ます。したがって、分散投資を基本とし、全体の堅実性を確保しましょう。

バランス型戦略の模索

長期的な上昇トレンドをつかみつつ、短期的な利益も狙いたい場合は、中長期のポジションを持ちながら、米国市場のデータ発表前後の高ボラティリティ時に短期取引を行う戦略も考えられます。これには一定の市場経験とリスク管理能力が必要です。

金価格の今後の動きに関する重要なポイント

金投資計画を立てる際には、以下の点を心に留めておきましょう。

・金のボラティリティは株式並みかそれ以上であり、年間振幅は市場平均を上回るため、短期的な価格変動は予想外になることもあります。

・金投資は超長期的な視点が必要であり、効果が現れるまでに年単位の時間を要します。急ぎの投資には向きません。

・実物金の取引コストは高いため、過度な集中投資は避けるべきです。

・すべての資金を一つの銘柄に集中させず、分散投資を心掛けることが堅実です。

金価格の今後の動きを判断するには、マクロ経済、政策期待、市場のセンチメントを総合的に考慮する必要があります。これこそが、ドライバー要因を深く理解する重要性です。どの投資戦略を選ぶにしても、慎重さと合理性、リスク意識は欠かせません。