量子コンピューティングの熱狂が冷める: なぜNvidiaがより賢い選択として浮上するのか

量子株バブル：投資家が知っておくべきこと

量子コンピューティングは2025年を通じて投資コミュニティを魅了し、純粋な量子株における投機的な熱狂を引き起こしました。しかし、状況は表面上の見た目よりも複雑です。

量子セクターは、IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantumのような純粋な企業と、Amazon、Alphabet、Microsoftを含む主要なクラウドプロバイダーが独自の量子アーキテクチャを開発するという2つの異なるエコシステムに分かれています。

純粋な量子株の警告サイン

最初は数字が魅惑的な物語を語っていました。リゲッティ・コンピューティングの株は1,770%も急騰し、D-Wave Quantumはピーク時に1,500%を超える上昇を見せました。しかし、この勢いの裏には、洗練された投資家が無視できない問題のあるファンダメンタルズが隠れていました。

IonQの買収の難題: 同社は買収に25億ドルを投資し、ほぼ独占的に株式発行を通じて資金調達を行ってきました。収益は予想を上回りましたが、この拡張は主に無機的成長を通じて実現しました。重要なことに、IonQはバランスシートが膨らんでいるにもかかわらず、依然として利益を上げていません。

経営からの赤信号: Rigetti Computingの経営陣は、株価が約12ドルの時に$11 百万ドル分の株を売却し、経営者たちはその後、同社がまだ初期の研究開発段階にあることを認めました。この率直な認識は、意味のある収益と利益が数年先にあることを示しています。D-Waveでは、CEOのアラン・バラッツを含む他の経営陣が、2025年を通じてインサイダー売却が劇的に加速し、経営陣が評価に懐疑的であることを示しています。

これらの警告サインは、ドットコム時代を反響させています：攻撃的な小売取引の関心が機関投資家の信頼を上回り、熱狂的な評価倍率、そしてインサイダーの降伏。歴史的な前例は、これらの株がその価値の80%を失う可能性があることを示唆しています。

Nvidiaの一時的な後退は構造的な強さを隠している

11月の決算発表に続き、Nvidiaの株は最大5%下落しました。この控えめな decline ではありますが、以前$5 兆ドルと評価されていた会社の市場価値を数千億ドルも失わせました。

弱気の見方は、持続可能性の懸念に中心を置いています：ハイパースケーラーは資本投資に過剰に支出しているのでしょうか？アルファベットのテンソル処理ユニット(TPUs)は、カスタムワークロードにおいてNvidiaのGPUの優位性を置き換える可能性があるのでしょうか？

これらの反対意見は精査に値しますが、深い分析には耐えません。

なぜNvidiaは優れた機会であり続けるのか

GPUの多用途性がカスタムシリコンを凌駕する: アルファベットのTPUは特定の深層学習タスクに最適化されていますが、NvidiaのGPUは多様な生成AIアプリケーションやプラットフォームでの多目的処理エンジンとして機能します。

インフラ投資の軌道は強気を維持: マッキンゼーは、2030年までにデータセンター、サーバー、ネットワークのアップグレードに$5 兆ドル近くの支出があると予測しています。Nvidiaの$300 億ドルのブラックウェルGPUのバックログ、次世代のルビンアーキテクチャ、そして補完的なデータセンターソリューションは、同社がこの波から substantial valueを獲得するためのポジションをとることを可能にします。

最近の戦略的動きがこの仮説を強化しています。Nvidiaは、次世代モデルのためにRubinチップを展開できるように、数十億ドルの契約でAnthropicと提携しました。同社は、Palantir Technologiesとのソフトウェアコラボレーションを通じてアドレス可能市場を同時に拡大し、戦略的なNokiaへの投資を通じて通信分野への露出を高めました。

量子コンピューティングの統合が加速: Nvidiaは、CUDA-Qソフトウェアエコシステムと統合するNVQLink相互接続機能を含む量子コンピューティングロードマップの強化を発表しました—同社の技術的な堀を拡張しています。

バリュエーションの転換点

23.5倍の先行P/E倍率で取引されているNvidia株は、4月の関税による売却以来、これほど手頃に見えたことはありません。収益と利益の創出は依然として堅調で、将来のビジネスの見通しは期待を上回り、対象市場の拡大が続いています。これらの要因が組み合わさることで、現在の評価はAIインフラストラクチャーのトレンドに投資を希望する長期投資家にとって魅力的なエントリー機会を提供していることを示唆しています。