GDXとSIL: どちらの貴金属ETFがマイニングエクスポージャーに適していますか?

金属マイニング分野におけるオプションの理解

貴金属セクターは再び投資家の関心を集めており、金と銀の両方が素晴らしい利益を上げています。この分野で支配的な2つの上場投資信託は、VanEck Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) と Global X - Silver Miners ETF (NYSEMKT:SIL) です。両者は貴金属業界のマイニング企業を追跡していますが、戦略的な焦点とポートフォリオの構成は大きく異なり、選択はあなたの投資目的とリスク許容度に依存しています。

ポートフォリオ構成: 資金が最も異なる場所

GDXの多様なマイニングアプローチ

VanEckの提供は、金鉱業界全体に広範なエクスポージャーを維持しており、56社を保有し、18年の運営実績があります。このファンドは、大型キャップのオペレーターを強調しており、上位3社はAgnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM)、Newmont Corp (NYSE:NEM)、および**Barrick Mining Corp (NYSE:B)**です。この構造は、投資家に確立された世界中に分散された鉱業オペレーションへのエクスポージャーを提供します。基本材料への100%の配分は、セクターの希釈なしに純粋な貴金属マイニングへのエクスポージャーを保証します。

SILの集中した銀フォーカス

対照的に、Global Xのファンドは銀専用のマイナーに焦点を絞り、39社を保有しています。このポートフォリオはより集中しており、Wheaton Precious (NYSE:WPM)、Pan American Silver Corp (NYSE:PAAS)、および**Coeur Mining Inc (NYSE:CDE)**が重要な比重を占めています。この構造は、銀が工業商品としての特定の価値提案と価値の保管手段であると信じる投資家に特化しています。

財務指標：コスト、サイズ、収入生成

費用比率の面では、GDXは年間0.51%で先行しており、SILの0.65%と比較しており、これは控えめだが意味のある差で、数十年にわたって累積されます。資産管理の差はさらに顕著です：GDXは管理下に257億ドルを持っており、SILは46億ドルで、より大きな流動性と機関投資家の採用を示唆しています。

収入生成は異なる物語を語ります。SILはGDXの0.5%に対して1.08%の配当利回りを提供しており、定期的な現金配分を求める人々に好まれています。両ファンドは2025年12月中旬までに151%の同一の1年リターンを示しており、貴金属ラリーにおける同期した強さを示しています。

リスク調整後のパフォーマンス：歴史的リターンとボラティリティ

5年間を振り返ると、重要な違いが見えてきます。GDXは最大で-49.79%のドローダウンを経験しましたが、SILはピークから谷まで-56.79%の急激な下落を被りました。この7パーセントポイントのギャップは、金を中心とした株式と比較して、銀マイニング株に内在する高いボラティリティを反映しています。

富の蓄積を調べると、複利効果が明らかになります：5年前にGDXに投資した$1,000は$2,379に成長し、SILの$1,857を上回り、28%のパフォーマンス優位性を示しました。この優位性は、GDXの低ボラティリティプロファイルと、市場のストレス期間中におけるより強固な大型株のポジショニングに起因しています。

両方のファンドは、市場(のベータ値がそれぞれ0.87と0.90未満であることを示しており、貴金属サイクルを増幅しながら、より広範な株式市場の変動に抵抗することを示しています。

なぜ金属市場が目覚めているのか

最近、銀は史上最高の価格を達成し、金は市場のセンチメントが株式パフォーマンスを支配していた人工知能の物語から離れるにつれて上昇傾向を維持しています。この乖離は重要です：銀は工業用金属および価値の保管手段の両方として機能し、二重の需要要因を生み出しています。金は限られた工業用途しか持ちませんが、経済的不確実性の中で強化され、インフレの保護として機能します。

これらの特性は、貴金属のマイニング株が過去12か月間にS&P 500を大幅に上回った理由を説明しています。インフレヘッジを再考し、ポートフォリオの多様化を求める投資家は、このセクターに資本をシフトしています。

マイニングに焦点を当てた投資の重要な考慮事項

GDXとSILは、直接的な金属の所有権ではなく、マイニング企業へのエクスポージャーを表していることを強調する必要があります。マイニング株式は、商品価格とは異なる運営リスクを伴います—開発コスト、運営の非効率性、地政学的考慮、そして財務管理の質は、基礎となる金や銀の評価とは独立してパフォーマンスに影響を与えます。

この構造的現実は、好調な金属価格環境であっても、個々のマイニング企業が実行の問題や不利なコストダイナミクスのためにパフォーマンスが低下する可能性があることを意味します。

選択を行う

コスト効率、流動性、ボラティリティの軽減を優先する投資家にとって、GDXの大規模な資産基盤、低い経費比率、そして優れた5年間のリスク調整後のリターンは魅力的なケースを提示します。ファンドの56社の分散投資は、単一企業の特異的リスクを軽減しながら、純粋な貴金属マイニングへのエクスポージャーを維持します。

SILは、銀の優れた価値上昇の可能性について特定の信念を持つ投資家や、高い配当収入を求める投資家にアピールします。このファンドの集中型アプローチは、上昇と下降の両方を拡大し、銀の上昇時に潜在的な大きな利益を得るために、増幅されたボラティリティに快適な投資家に適しています。

基本的な定義

ETF )上場投資信託(: 公開取引所で取引される投資商品で、通常は株式や債券の多様な資産バスケットを保有し、広範または狭い市場セグメントへのシングルティッカーエクスポージャーを提供します。

経費比率: ファンドの運営をカバーするために年間に差し引かれる資産の割合であり、複利効果を通じて長期的なリターンに直接影響を及ぼします。

運用資産 )AUM(: ファンドが監督するすべての投資の総合市場価値であり、投資家の信頼と取引流動性を反映しています。

ダイバーシフィケーション: 集中リスクとボラティリティを減らすために、複数の保有資産に資本を分散させるポートフォリオ構築戦略。

配当利回り: 現在の株価に対するパーセンテージとして表現される年次分配金で、株価の上昇とは独立して収益を生み出します。

ベータ: 市場指数に対する投資の価格感応度を定量化する統計的指標で、1.0は市場との相関が同じであることを示します。

最大ドローダウン: ポートフォリオのピークからその後の谷までの最大累積パーセンテージ減少を示し、最悪の損失シナリオを示します。

**大型株の分類:時価総額が)billionを超える上場企業で、通常、流動性が高く、機関投資家の参加が進んでいます。

セクター: 市場内で経済的にグループ化された産業であり、貴金属マイニングはより広い基礎材料セクターの一部を構成しています。

ピュアプレイ投資: 無関係なセクターにわたる多様化なしに、特定の業界または商品への単一のエクスポージャーを提供するファンドまたは企業。

リスク調整後のリターン: 投資の利益を、絶対的なリターンの数値だけでなく、耐えたボラティリティに対して評価するパフォーマンス指標です。