.今朝、@vaneck_us がマイナーのパニック売りを報告しました。

ビットコインのハッシュレートが1か月で4％減少したことが強調されており、歴史的な傾向が示されています。

この状況下では、77%の確率で180日以内に上昇し、平均上昇幅は72%です。

マイナーのパニック売りは確かに底部信号ですが、個人投資家の問題は信号を理解できないことではありません。

午前中、小帅はVanEckのデータを分析し、見落とされていた3つの重要な詳細を発見しました。

詳細 1、77% の確率は、180 日後のデータに対応しています
VanEckの研究は非常に厳密ですが、多くの人が気付いていない前提条件があります。

ハッシュレートが低下した後、90日以内の上昇確率：65%
ハッシュレートが低下した後、180日以内の上昇確率：77%

言い換えれば、あなたは半年待たなければなりません。

しかし、個人投資家の問題は。
「マイナーがパニック売りした」というニュースを見て、翌日に全額賭けた；
第1週に5%下落し、疑問を持ち始めた；
第2週に10%下落、損切りを始める；
第3週に15%下落し、完全に清算しました；

詳細 2、ハッシュレートが 4% 減少、これは「パニック売り」なのか、それとも「生産能力の移転」なのか？
VanEckの報告には、重要な情報が記載されています：

今回のハッシュレートの低下は、主に中国で約1.3 GWのマイニング能力が停止し、一部の能力がAIの需要に転換されたためです。

小帅は歴史データを振り返り、マイナーのパニック売りには2種類あることに気づきました。

真パニック売り、
マイナーは損失のために強制的にシャットダウンされ、耐えられず、コインを売って回復するしかなかった。

このパニック売りの後、ハッシュレートは2、3ヶ月間継続的に低下し、「デススパイラル」を引き起こし、その後に本当の底が来る。

偽のパニック売り、
マイナーは他の理由、例えばAIに移行するために、自主的にシャットダウンしますが、コインを売らずに高い価格を待っています。

このパニック売りの後、ハッシュレートは約1ヶ月で安定し、市場はすぐに回復します。

今回の4%のハッシュレートの低下は、一体どのようなものでしょうか？

小帅の判断は、より「偽のパニック売り」に近い。

理由はとても簡単です。
S19 XP マイナーの損益分岐電価は、0.12ドル毎kWhから0.077ドル毎kWhに低下しました。

これは、電気料金が 0.077 ドル未満の kWh のマイナーが、依然として利益を上げることを意味します。

関係のないマイナーは、「掘りたくない」だけであって、「掘れない」わけではない。

もし「偽りの投降」であるなら、個人投資家が今オールインすることは「来るかもしれない底」を賭けていることになる。

詳細 3、VanEck のデータサンプルには、2つのスーパー牛市が含まれています

VanEckの研究の時間範囲をよく見たところ、2014年から現在まで。
この期間中、ビットコインは次のような経験をしました：
2017年の大牛市で、1000ドルから2万ドルに上昇しました。
2021年の大牛市、1万ドルから6.9万ドルに上昇

言い換えれば、「ハッシュレートが下降した後の180日間の平均上昇72%」というデータの大部分は、強気市場のサイクルに起因している。

しかし、今はどんな状況ですか？
FRBの利下げ期待は冷え込み、BTCは126,000ドルから88,000ドルに30%下落、恐怖と貪欲指数:25、極度の恐怖

マクロ環境は2017年および2021年とは完全に異なります。このような環境下で歴史の法則は完全に再現できるのでしょうか？

個人投資家はどうすればいいですか？
急いで全財産を賭けるのはやめて、まずはこの3つの確認信号を見てください。

1，算力は2ヶ月以上継続して低下していますか？
本物のマイナーがパニック売りすると、ハッシュレートは2、3ヶ月間持続的に下降し、「デススパイラル」が引き起こされます。

もしハッシュレートが1ヶ月以内に安定すれば、それは単なる「生産能力の移転」であり、真のパニック売りではない。

今はまだ1ヶ月しか経っていないので、確認できません。

2，マイナーは大規模な売却を始めるのか

マイナーのパニック売りの核心的な論理は、「耐えられなくなったので、コインを売って回復するしかない」ということです。

オンチェーンデータを見て、マイナーのウォレットから取引所への入金量が明らかに増加しているかどうか。

大規模な投げ売りがなければ、マイナーはまだ「装死」して、高い価格を待っていることを示しています。

3，BTC価格は重要なサポートラインを下回るか？
本当の底は、通常「誰の心理的防線も突破する」瞬間を伴います。
例えば：
2018年、6000ドルを割り、マーケットは完全に絶望した
2022年、2万ドルを下回り、再び絶望
現在 BTC は 8.8 万ドルで、「絶望」の程度には達していません。

8万や7.5万を下回ったとき、市場の感情が完全に崩壊したときこそが、本当の底である。

マイナーのパニック売りは底部信号であり、このロジックに問題はありません。しかし、個人投資家の問題は、あなたが180日間の苦しみに耐えられるかどうかですか？

「マイナーがパニック売りする」と見て突っ込んでくる人のほとんどは、1ヶ月も持たない。
本当に180日間持てる人は、「マイナーのパニック売り」の信号を見る必要は全くありません。

機関は信号を見ると、ストップロスを設定し、分割してポジションを構築し、忍耐強く待ちます。
個人投資家は信号を見て、すぐに全額を賭け、その後苦しみの中で損切りする。

もし180日間の苦しみに耐えられるなら、今こそ配置のタイミングです。

しかし、もし耐えられないのであれば、ハッシュレートが安定し、マイナーの売却があり、価格がサポートラインを下回るという3つのシグナルがすべて現れた後で、入場を検討した方が良いでしょう。