マーケットタイミングは重要ですか？S&P 500の96年分のデータが明らかにすること

Question

## ロングタームエッジ: なぜ保有期間がマーケットタイミングに勝るのか**S&P 500**は1928年の現代の設立以来、驚異的な実績を上げてきました。1928年1月から2023年12月までの96年間、この指数のパフォーマンスを分析した投資家は、反直感的な真実を発見しました：保有期間が長くなるほど、利益がより予測可能になります。数字は驚くべきものです。約100年の市場データによると、**S&P 500**は月単位で約59%の確率で利益を上げていました。これはコインを裏返すよりもわずかに良いだけです。しかし、時間の視点を広げると、状況は劇的に変わります。1年間の保有期間では確率が69%に改善され、5年間のコミットメントでは79%に達します。10年の節目では、プラスのリターンを得る確率は88%に上昇します。しかし、ここで本当に驚くべきことがあります：1928年以来のすべての20年間のローリング期間において、**S&P 500**は損失を出したことがありません。一度もありません。それはすべての20年のウィンドウで100%の利益率です。このパターンは、市場の動作についての基本的なことを明らかにします：ボラティリティは短期的な現象ですが、成長は長期的な保証です。## 月間季節性の神話金融の伝説には取引の格言が散見されますが、データはそれを裏付けることはほとんどありません。例えば、「5月に売って去れ」という有名な格言は、夏の間に市場が冷え込むという広く信じられている考えです。しかし、**S&P 500**の歴史的分析はその逆を示しています。この指数は通常、6月から8月にかけて上昇し、7月は歴史的に見ても年間で最も強い月の一つとして位置づけられています。同様に、「9月効果」は興味深い逆説を示しています。**S&P 500**は歴史的に9月に急落を経験してきましたが、これらの売りは通常、急激な反発が続きます。この反発パターンは、これらの9月の下落が市場から退出する理由ではなく、逆張りの買い手にとっての機会を生み出すことを示唆しています。1928年から2023年までの**S&P 500**の月次リターンデータを調査すると、全体像が明らかになります：12か月のうち9か月は平均リターンがプラスです。2か月の下落はわずかな減少にとどまります。この分布はシンプルな原則を強化します—市場は階段を上がるがエレベーターで下がる、つまり上昇は徐々に進む傾向があり、一方で下降は急激ですが一時的です。## S&P 500がすべての競合を上回った方法**S&P 500**は、米国の大型株500社で構成されており、国内株式市場の時価総額の約80％を代表しています。これは数十年にわたり、米国株式市場のベンチマークとして機能してきました。研究者たちが過去5年、10年、20年の期間にわたり、そのパフォーマンスをほぼすべての他の資産クラス—欧州株式、アジア株、新興市場証券、米国および国際債券、貴金属、不動産—と比較したところ、常に一つの資産が優位に立っていました：**S&P 500**。この優位性は、富を築くタイムラインにおいて特に重要です。30年以上の間に、**S&P 500**は約1,710%の総リターンを提供し、年間10.1%で複利がかかりました。その卓越したパフォーマンスは、好況、不況、危機、回復といった複数の経済体制を含んでいます。その30年間の間の市場条件の多様性は、投資家が次の世代にわたって同様のリターンを合理的に予測できることを示唆しています。## 富への逆説的な道従来の知恵は、月ごと、四半期ごと、あるいは年ごとに市場を分析することを提案しています。しかし、**S&P 500**のデータは異なる物語を語っています。短期的な市場の動きは、信号ではなくノイズを含んでいます。月次リターンの確率が60％近くに漂っていることは、ほとんど利点を提供しません。それでも、避けられないアップダウンを経て20年間忍耐強く保持された同じ指数は、利益をもたらすのを決して失敗したことがありません。ほとんどの投資家にとって、重要なポイントは明確です：広範な**S&P 500**へのエクスポージャーを基にした多様化されたポートフォリオを構築し、その後は手を加えたくなる誘惑に抵抗することです。データは、あなたの優位性はどの月が上昇するか、どの月が下落するかを予測することから来るのではなく、市場の本質的な長期的な上昇バイアスを捉えつつ、避けられない短期的なボラティリティを耐えることから来ることを示唆しています。**S&P 500**は、市場のタイマー向けの取引手段として設計されていませんでした。それは、世代を超えてアメリカの経済的強さのバロメーターとして進化しました。この区別—短期的なノイズと長期的なシグナルの違い—は、インデックスが教えることのできる最も価値のある教訓かもしれません。