木曜日のウォール街は、オラクルの期待外れの収益に対する主要指数の反応が分かれたため、混合信号を示しました。S&P 500は0.21%上昇し、6週間ぶりの高値に達しました。一方、ダウ・ジョーンズ工業平均は1.34%急騰し、新たな記録領域を突破しました。対照的に、ナスダック100は0.35%後退し、クラウドインフラ関連名の大規模な売却に引きずられました。先物市場も同様の乖離を反映しており、12月のE-mini S&P契約は0.23%上昇したのに対し、12月のE-miniナスダック先物は0.33%下落しました。## オラクル効果：AI投資の懸念が再浮上その日の主な話題は、オラクルの第2四半期の利益予測の下回りと積極的な資本支出計画に集中していました。このソフトウェア大手は、調整後の第2四半期のクラウド収益が160.6億ドルで、コンセンサス予想の162.1億ドルを下回った後、10％以上下落し、数ヶ月で最も急激な下落となりました。投資家にとってより懸念すべきは、経営陣が2026年の資本支出ガイダンスを$15 億ドルに$50 億ドルに引き上げる決定を下したことで、AI開発を支える巨額のインフラ支出が果たして現在の評価に見合ったリターンをもたらすのかという不安が再燃しました。オラクルの減少は、半導体およびAIインフラストラクチャセクターに波及した。チップメーカーは全体的に後退し、ARMホールディングス、インテル、マーベルテクノロジーはそれぞれ3％以上下落した。Nvidia、ブロードコム、アプライドマテリアルズ、グローバルファウンドリーズ、マイクロンテクノロジーはすべて1％以上下落し、AIへの熱意が基本的なビジネスの正当化を上回っているという広範な市場の懸念を反映している。## 医療と旅行の追い風がテクノロジーの弱さを相殺テクノロジーの売却にもかかわらず、他のセクターの選択的な強さが市場を支えました。木曜日には、エレバンス・ヘルス、セントーン、モリナ・ヘルスケアなどの企業が4％を超える上昇を記録し、マネージド・ヘルスケア株が広範に上昇しました。HCAヘルスケア、ユナイテッドヘルス・グループ、ヒューマナ、シグナ・グループはそれぞれ2-3％の上昇を追加し、セクターの短期的な見通しに対する投資家の自信を示唆しています。クルーズラインオペレーターは驚くべきパフォーマンスを示しました。ロイヤルカリビアンはS&P 500の上昇銘柄リストで7％を超える急騰を記録し、ノルウェークルーズラインホールディングスとカーニバルはそれぞれ6％以上と5％以上上昇しました。肥料株も地政学的な展開を受けて上昇し、モザイクは6％以上、イントレピッドポタッシュはウクライナのドローンがロシアの肥料施設を標的にしたとの報道を受けて5％を追加しました。米国外では、Visaは目立ったパフォーマーとなり、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチがこの決済処理業者を「買い」に格上げした後、6%以上上昇し、$382 の目標価格を設定し、ダウの上昇に重要な支援を提供しました。## 経済データが市場の期待を変える木曜日の経済指標は、労働市場の根本的な弱さを示唆し、最終的に固定収入価格を支持しました。米国の初回失業保険申請件数は44,000件増加し、236,000件に達し、3か月ぶりの最高水準となり、経済学者の予想である220,000件を上回りました。このハト派の展開は、債券利回りの低下を助け、10年物国債利回りは6ベーシスポイント低下して4.141%となりました。より柔らかい労働データは、市場参加者に1月27-28日のFOMC会議での25ベーシスポイントの連邦準備制度金利引き下げの確率をわずか24%と価格付けさせました。貿易データは、逆に上振れしました。アメリカの9月の貿易赤字は、予想の-631億ドルに対して予想外に-528億ドルに縮小し、5.25年で最小の赤字となりました。この改善はマクロの状況に建設的な要素を加えましたが、その市場への影響は労働市場の動向と比べて控えめなままでした。## 企業収益の強さが基盤を提供第3四半期の収益シーズンは、S&P 500の構成銘柄496社が報告を終え、最終段階に入っています。ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、報告した企業の83%が予想を上回っており、2021年以来最高の収益サプライズ率を記録する見込みです。アグリゲートの第3四半期の収益成長率は14.6%に達し、前年比でのコンセンサス予測7.2%を2倍以上上回っており、市場のボラティリティの中でも企業のファンダメンタルズが堅調であることを示唆しています。個別の収益結果は、現在の市場のダイナミクスの不均一な性質を浮き彫りにしました。Ciena Corporationは、四半期の収益が13.5億ドルと報告し、コンセンサスの12.9億ドルを上回ったため、8%上昇しました。一方、Oxford Industriesは、2026年の調整後EPSの期待を2.80ドル～3.20ドルから2.20ドル～2.40ドルに引き下げるガイダンスの修正を受けて、21%急落しました。## 債券と国際市場財務市場は、FRBの政策シグナルと経済の弱さの両方からサポートを見つけました。10年物ドイツ国債の利回りは7ベーシスポイント低下して2.843%となり、10年物英国ギルトの利回りは22ベーシスポイント低下して4.484%となりました。欧州のスワップは、12月18日の政策会議を前に、ECBの利下げの可能性を最小限に見積もっており、25ベーシスポイントの引き下げの確率はわずか1%です。国際的に、株式市場はまちまちの結果となりました。ユーロストックス50は0.80%の上昇で4週間ぶりの高値に達しましたが、中国の上海総合指数は0.70%下落し、日本のNikkei 225は0.90%下落し、地域ごとの成長と政策の進路に対する異なる評価を反映しています。## 未来を見据えて木曜日のセッションは、現在の市場の対立するインパルスを要約していました：テクノロジーのバリュエーションやAIインフラ投資の利益に対する懸念が、基礎的な経済の軟化と広範な企業の収益力の証拠に対抗していました。これらの力の間の緊張は、マーケットが連邦準備制度のコミュニケーションを消化し、年末までの労働市場の動向を引き続き監視する中で、持続する可能性があります。
オラクルのつまずきがテクノロジーを引き下げるが、広範な市場はレジリエンスを示す
木曜日のウォール街は、オラクルの期待外れの収益に対する主要指数の反応が分かれたため、混合信号を示しました。S&P 500は0.21%上昇し、6週間ぶりの高値に達しました。一方、ダウ・ジョーンズ工業平均は1.34%急騰し、新たな記録領域を突破しました。対照的に、ナスダック100は0.35%後退し、クラウドインフラ関連名の大規模な売却に引きずられました。先物市場も同様の乖離を反映しており、12月のE-mini S&P契約は0.23%上昇したのに対し、12月のE-miniナスダック先物は0.33%下落しました。
オラクル効果：AI投資の懸念が再浮上
その日の主な話題は、オラクルの第2四半期の利益予測の下回りと積極的な資本支出計画に集中していました。このソフトウェア大手は、調整後の第2四半期のクラウド収益が160.6億ドルで、コンセンサス予想の162.1億ドルを下回った後、10％以上下落し、数ヶ月で最も急激な下落となりました。投資家にとってより懸念すべきは、経営陣が2026年の資本支出ガイダンスを$15 億ドルに$50 億ドルに引き上げる決定を下したことで、AI開発を支える巨額のインフラ支出が果たして現在の評価に見合ったリターンをもたらすのかという不安が再燃しました。
オラクルの減少は、半導体およびAIインフラストラクチャセクターに波及した。チップメーカーは全体的に後退し、ARMホールディングス、インテル、マーベルテクノロジーはそれぞれ3％以上下落した。Nvidia、ブロードコム、アプライドマテリアルズ、グローバルファウンドリーズ、マイクロンテクノロジーはすべて1％以上下落し、AIへの熱意が基本的なビジネスの正当化を上回っているという広範な市場の懸念を反映している。
医療と旅行の追い風がテクノロジーの弱さを相殺
テクノロジーの売却にもかかわらず、他のセクターの選択的な強さが市場を支えました。木曜日には、エレバンス・ヘルス、セントーン、モリナ・ヘルスケアなどの企業が4％を超える上昇を記録し、マネージド・ヘルスケア株が広範に上昇しました。HCAヘルスケア、ユナイテッドヘルス・グループ、ヒューマナ、シグナ・グループはそれぞれ2-3％の上昇を追加し、セクターの短期的な見通しに対する投資家の自信を示唆しています。
クルーズラインオペレーターは驚くべきパフォーマンスを示しました。ロイヤルカリビアンはS&P 500の上昇銘柄リストで7％を超える急騰を記録し、ノルウェークルーズラインホールディングスとカーニバルはそれぞれ6％以上と5％以上上昇しました。肥料株も地政学的な展開を受けて上昇し、モザイクは6％以上、イントレピッドポタッシュはウクライナのドローンがロシアの肥料施設を標的にしたとの報道を受けて5％を追加しました。
米国外では、Visaは目立ったパフォーマーとなり、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチがこの決済処理業者を「買い」に格上げした後、6%以上上昇し、$382 の目標価格を設定し、ダウの上昇に重要な支援を提供しました。
経済データが市場の期待を変える
木曜日の経済指標は、労働市場の根本的な弱さを示唆し、最終的に固定収入価格を支持しました。米国の初回失業保険申請件数は44,000件増加し、236,000件に達し、3か月ぶりの最高水準となり、経済学者の予想である220,000件を上回りました。このハト派の展開は、債券利回りの低下を助け、10年物国債利回りは6ベーシスポイント低下して4.141%となりました。より柔らかい労働データは、市場参加者に1月27-28日のFOMC会議での25ベーシスポイントの連邦準備制度金利引き下げの確率をわずか24%と価格付けさせました。
貿易データは、逆に上振れしました。アメリカの9月の貿易赤字は、予想の-631億ドルに対して予想外に-528億ドルに縮小し、5.25年で最小の赤字となりました。この改善はマクロの状況に建設的な要素を加えましたが、その市場への影響は労働市場の動向と比べて控えめなままでした。
企業収益の強さが基盤を提供
第3四半期の収益シーズンは、S&P 500の構成銘柄496社が報告を終え、最終段階に入っています。ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、報告した企業の83%が予想を上回っており、2021年以来最高の収益サプライズ率を記録する見込みです。アグリゲートの第3四半期の収益成長率は14.6%に達し、前年比でのコンセンサス予測7.2%を2倍以上上回っており、市場のボラティリティの中でも企業のファンダメンタルズが堅調であることを示唆しています。
個別の収益結果は、現在の市場のダイナミクスの不均一な性質を浮き彫りにしました。Ciena Corporationは、四半期の収益が13.5億ドルと報告し、コンセンサスの12.9億ドルを上回ったため、8%上昇しました。一方、Oxford Industriesは、2026年の調整後EPSの期待を2.80ドル～3.20ドルから2.20ドル～2.40ドルに引き下げるガイダンスの修正を受けて、21%急落しました。
債券と国際市場
財務市場は、FRBの政策シグナルと経済の弱さの両方からサポートを見つけました。10年物ドイツ国債の利回りは7ベーシスポイント低下して2.843%となり、10年物英国ギルトの利回りは22ベーシスポイント低下して4.484%となりました。欧州のスワップは、12月18日の政策会議を前に、ECBの利下げの可能性を最小限に見積もっており、25ベーシスポイントの引き下げの確率はわずか1%です。
国際的に、株式市場はまちまちの結果となりました。ユーロストックス50は0.80%の上昇で4週間ぶりの高値に達しましたが、中国の上海総合指数は0.70%下落し、日本のNikkei 225は0.90%下落し、地域ごとの成長と政策の進路に対する異なる評価を反映しています。
未来を見据えて
木曜日のセッションは、現在の市場の対立するインパルスを要約していました：テクノロジーのバリュエーションやAIインフラ投資の利益に対する懸念が、基礎的な経済の軟化と広範な企業の収益力の証拠に対抗していました。これらの力の間の緊張は、マーケットが連邦準備制度のコミュニケーションを消化し、年末までの労働市場の動向を引き続き監視する中で、持続する可能性があります。