## メモリプールの物語 - 見た目よりも複雑ビットコインのトランザクションメモリプールは、ベアマーケット以来の水準に達しており、ネットワークの利用状況について深刻な疑問を提起しています。ビジネスを明らかに示す混雑した駐車場とは異なり、静かなメモリプールは解釈が難しいです。それはブロックスペースへの需要が弱いことを意味するかもしれませんし、2025年にビットコインがどのように使用されているかについて全く異なる何かを示すかもしれません。メモリプールは、基本的に次のブロックに追加される前に保留中のトランザクションがキューに入る待機室であり、過去1年間で劇的な変化を遂げました。2024年12月下旬には、約287,000件の未確認トランザクションがメモリプールに存在していました。2025年2月初めに進むと、その数は約3,000件に急減し、これは1年の最低点です。5月までには、中央値のトランザクション手数料が大幅に下がり、多くのブロックが容量を大きく下回って処理されるようになりました。このパターンは、以前のブルラン中にはめったに見られませんでした。この夏、ビットコインが新たな史上最高値に向かう中、メモリプールは薄く、保留中のトランザクションがわずか10,000〜15,000件であり、価格上昇が通常混雑したネットワークと高い手数料と同時に発生する歴史的なブルマーケットとは対照的でした。**現在のBTCの状況**: $89.91Kで、強力な24時間取引量$652.30Mを持つビットコインは、自身のオンチェーン指標の弱気な意味に逆らい続けています。## 空のキューが懸念される理由常に混雑しているメモリープールは、歴史的に見て強気のシグナルであり、それは人々が限られたブロックスペースを得るために積極的に競争していることを示しており、ブロックチェーンが本当に役立ち、需要が高いことを証明しています。キューが空になると、ベースレイヤーでの取引需要が著しく減少したことを示唆しています。タイムラインは、価格の動きと重ねると厄介になります。ビットコインは2025年1月中旬のピークから2月下旬までに20%以上下落しました。この時期、メモリプールは最も利用されていませんでした。ネットワークが夏にかけて多少回復したにもかかわらず、メモリプールの活動は前の強気サイクルと比較して抑制されたままでした。この組み合わせ—静かなオンチェーン活動と、波乱のある強く相関した価格の動き—は、投資家の熱意と資本がネットワークから流出しているという物語を描いています。ブロックスペースの需要が低迷し、マクロ経済の不確実性が続く場合、ドローダウンは多くのトレーダーが予想するよりも深く、長引く可能性があります。## 誰も話していない構造的説明しかし、mempoolの崩壊は完全なストーリーを語っているわけではありません。主要な構造的変化が明らかに見える弱さの多くを説明しています：ビットコインETFの台頭は、人々がBTCを保有し取引する方法を根本的に変えました。ETFは現在、2100万の総供給量のうち約130万BTCを占めており、全ビットコインの約6.2%に相当します。この成長は、購入活動の大部分が自己保管や直接のオンチェーン転送ではなく、カストディアル商品や規制された車両に移行していることを意味します。機関投資家の流入はますますオフチェーンで行われるか、従来のメモリープールを完全にバイパスする決済メカニズムを通じて行われます。同様に、より安価な代替レイヤーやセカンドレイヤーソリューションを通じた小売の採用は、自然にベースレイヤーの混雑を減少させます。この制度的な変化は重要です: これは、マイムプールが以前の市場サイクルに比べて需要指標としてそれほど意味がない可能性があることを示唆しています。それでも、ETF発行者は自らの製品を資金調達するために実際のビットコインを直接取得し、流動化する必要があるため、マイムプールを完全に無視するべきではありません。## 直感に反する機会歴史は重要な前例を提供します：極端に低いメモリプールの利用は、歴史的に強い回復の前に現れています。現在のパターンが維持されるなら、最近の下落の最悪の段階はすでに私たちの背後にあるかもしれません、たとえ価格チャートがまだそれを完全に反映していなくても。長期的な価値の保管手段としてビットコインを見ている、数年の投資期間を持つ投資家にとって、オンチェーンの休止期間中に購入することは、歴史的に堅実なリターンを生み出してきました。この割引は無期限で利用可能ではありません—次の大きな上昇が訪れれば、メモリプールは再び混雑し、価格に反映されるでしょう。リスク回避型のトレーダーは慎重に行動すべきです。しかし、短期的なボラティリティや一時的な減少を受け入れることに快適な人にとっては、現在の環境はオンチェーン活動が不可避的に活発になる前の本物の買いの機会を提供しています。## ボトムラインビットコインのスパースメモリプールは、現在の需要レベルについての正当な警告サインです。しかし、それは死の鐘ではありません。ETFの台頭や代替トランザクションレイヤーは、メモリプールデータの解釈方法を根本的に変えました。ブロックスペースの需要は抑制されたままですが、構造的な市場の変化と歴史的なパターンは、この低利用率の段階が長期的な崩壊の始まりではなく、最終的なキャピチュレーションに一致する可能性があることを示唆しています。長期保有者にとって、今こそそのような機会が典型的に現れる時期です。
ビットコインのオンチェーンシグナル: 低いメモリプール活動の解読とそれがトレーダーに与える意味
メモリプールの物語 - 見た目よりも複雑
ビットコインのトランザクションメモリプールは、ベアマーケット以来の水準に達しており、ネットワークの利用状況について深刻な疑問を提起しています。ビジネスを明らかに示す混雑した駐車場とは異なり、静かなメモリプールは解釈が難しいです。それはブロックスペースへの需要が弱いことを意味するかもしれませんし、2025年にビットコインがどのように使用されているかについて全く異なる何かを示すかもしれません。
メモリプールは、基本的に次のブロックに追加される前に保留中のトランザクションがキューに入る待機室であり、過去1年間で劇的な変化を遂げました。2024年12月下旬には、約287,000件の未確認トランザクションがメモリプールに存在していました。2025年2月初めに進むと、その数は約3,000件に急減し、これは1年の最低点です。5月までには、中央値のトランザクション手数料が大幅に下がり、多くのブロックが容量を大きく下回って処理されるようになりました。このパターンは、以前のブルラン中にはめったに見られませんでした。この夏、ビットコインが新たな史上最高値に向かう中、メモリプールは薄く、保留中のトランザクションがわずか10,000〜15,000件であり、価格上昇が通常混雑したネットワークと高い手数料と同時に発生する歴史的なブルマーケットとは対照的でした。
現在のBTCの状況: $89.91Kで、強力な24時間取引量$652.30Mを持つビットコインは、自身のオンチェーン指標の弱気な意味に逆らい続けています。
空のキューが懸念される理由
常に混雑しているメモリープールは、歴史的に見て強気のシグナルであり、それは人々が限られたブロックスペースを得るために積極的に競争していることを示しており、ブロックチェーンが本当に役立ち、需要が高いことを証明しています。キューが空になると、ベースレイヤーでの取引需要が著しく減少したことを示唆しています。
タイムラインは、価格の動きと重ねると厄介になります。ビットコインは2025年1月中旬のピークから2月下旬までに20%以上下落しました。この時期、メモリプールは最も利用されていませんでした。ネットワークが夏にかけて多少回復したにもかかわらず、メモリプールの活動は前の強気サイクルと比較して抑制されたままでした。この組み合わせ—静かなオンチェーン活動と、波乱のある強く相関した価格の動き—は、投資家の熱意と資本がネットワークから流出しているという物語を描いています。
ブロックスペースの需要が低迷し、マクロ経済の不確実性が続く場合、ドローダウンは多くのトレーダーが予想するよりも深く、長引く可能性があります。
誰も話していない構造的説明
しかし、mempoolの崩壊は完全なストーリーを語っているわけではありません。主要な構造的変化が明らかに見える弱さの多くを説明しています：ビットコインETFの台頭は、人々がBTCを保有し取引する方法を根本的に変えました。
ETFは現在、2100万の総供給量のうち約130万BTCを占めており、全ビットコインの約6.2%に相当します。この成長は、購入活動の大部分が自己保管や直接のオンチェーン転送ではなく、カストディアル商品や規制された車両に移行していることを意味します。機関投資家の流入はますますオフチェーンで行われるか、従来のメモリープールを完全にバイパスする決済メカニズムを通じて行われます。同様に、より安価な代替レイヤーやセカンドレイヤーソリューションを通じた小売の採用は、自然にベースレイヤーの混雑を減少させます。
この制度的な変化は重要です: これは、マイムプールが以前の市場サイクルに比べて需要指標としてそれほど意味がない可能性があることを示唆しています。それでも、ETF発行者は自らの製品を資金調達するために実際のビットコインを直接取得し、流動化する必要があるため、マイムプールを完全に無視するべきではありません。
直感に反する機会
歴史は重要な前例を提供します：極端に低いメモリプールの利用は、歴史的に強い回復の前に現れています。現在のパターンが維持されるなら、最近の下落の最悪の段階はすでに私たちの背後にあるかもしれません、たとえ価格チャートがまだそれを完全に反映していなくても。
長期的な価値の保管手段としてビットコインを見ている、数年の投資期間を持つ投資家にとって、オンチェーンの休止期間中に購入することは、歴史的に堅実なリターンを生み出してきました。この割引は無期限で利用可能ではありません—次の大きな上昇が訪れれば、メモリプールは再び混雑し、価格に反映されるでしょう。
リスク回避型のトレーダーは慎重に行動すべきです。しかし、短期的なボラティリティや一時的な減少を受け入れることに快適な人にとっては、現在の環境はオンチェーン活動が不可避的に活発になる前の本物の買いの機会を提供しています。
ボトムライン
ビットコインのスパースメモリプールは、現在の需要レベルについての正当な警告サインです。しかし、それは死の鐘ではありません。ETFの台頭や代替トランザクションレイヤーは、メモリプールデータの解釈方法を根本的に変えました。ブロックスペースの需要は抑制されたままですが、構造的な市場の変化と歴史的なパターンは、この低利用率の段階が長期的な崩壊の始まりではなく、最終的なキャピチュレーションに一致する可能性があることを示唆しています。長期保有者にとって、今こそそのような機会が典型的に現れる時期です。