分析：10.11大きな下落後長期ホルダー史詩級PI、BTCコスト構造が重大な変化を遂げた

12月22日、オンチェーンデータアナリストのMurphyは10.11の大きな下落を今回の下落の起点と見なし、過去2ヶ月間のBTCのコスト構造における重要な変化を分析した。BTCの積み上げが最も多い区間は8万から9万ドルの区間で、合計253.6万枚、10.11と比べて187.4万枚増加し、現在までの最強の受け皿区間である。次に9万から10万ドル区間（32.4万枚増加）、10万から11万ドル区間（8.7万枚増加）が続く。BTCの現在の価格を中期とし、上方の未実現損失のコストは合計616.8万枚、下方の未実現利益のコストは合計746.2万枚である。中本聪や長期的に失われたBTCを除くと、現在ほぼコスト構造が上下バランスの位置にある。10.11の大きな下落から12月20日まで、下方の収益ポジションは合計133万枚減少し、上方のタイアップ中のコスト11万ドル以上は合計90.2万枚減少した。コストが10万から11万ドルの区間のBTCの数量は減少せず、逆に8.7万枚増加した。この下落の中で、上部のポジションは損切りが多く、残りのポジションはすでに横ばいである。収益ポジションは大量に売却されており、4年周期論やマクロの不確実性、さらには量子の脅威など市場の懸念が、長期ホルダーに史詩的な配布を促している。その中でも、コストが6万から7万の区間のBTCの数量が最も多く、売却量も最大で、ほとんどが2024年のアメリカ大統領選挙前に蓄積されたポジションである。利益が大幅に回撤し始め、現金化を急いでいる。現在7万から8万ドルは相対的に「ギャップ区間」であり、残りは19万枚のBTCのみである。この価格でBTCを保持する市場参加者はごくわずかであり、この区間に下落すれば、大量の新たな流動性を引き寄せ、サポート効果を生む可能性がある。