DeFiにおける瞬時のローン：数秒で返済しなければならない無担保のローン

実際にスピード貸付とは何ですか？

状況を想像してみてください: あなたは、何の審査プロセスもなく、担保もなく、信用スコアもなしでETHでローンを受け取ります。貸し手は「ここにお金があります」と言って、あなたに渡します。ただ一つの条件があります – あなたは受け取ったのと同じ_トランザクション_内で返済しなければなりません。奇妙に聞こえますか？しかし、これが分散型金融におけるフラッシュローンの仕組みです。

なぜこれは詐欺ではないのか？ それは、すべてがブロックチェーン上の一瞬で起こるからです。システムの観点から見ると、資金は決して債権者のアドレスを実際に離れたようには見えません。セキュリティは契約法ではなく、コードによって強制されます。

DeFiのアイデアはどのように生まれ、なぜフラッシュローンがその一部であるのか

分散型金融 (DeFi) は明確な目標を持っています: ブロックチェーンネットワーク上に透明でアクセス可能な金融エコシステムを仲介者なしで構築することです。ビットコインは、銀行なしで価値を移動できることを示しました。イーサリアムはさらに進化し、その柔軟性によりコード上に複雑な金融ツールを構築することを可能にしました。

スピードローンはまさにそのような革新的なツールです。貸付の論理を完全に変え、貸し手にとってのリスクを完全に排除します。取引の失敗は、すべての資金の自動返還を意味します。

従来のローンはどのように機能していたのか(そして、なぜスピードローンが革命的だったのか)

詳細に入る前に、伝統的な貸し出しがどのように機能するかを思い出しましょう。

無担保ローン – 信頼が保証の代わり

一般的な無担保ローンを取得する際、貸し手はあなたの信用を頼りにします。あなたはお金を返すことを約束します。金融機関は信用モデルを通じてあなたを確認します - あなたの履歴、過去に返済が時間通りであったかどうかを見ます。問題なければ、ローンを提供します。

この「信頼」の価格は？金利です。リスクが高いほど、支払うパーセンテージも高くなります。

担保付きローン – アセットとしてのセーフティネット

本当に大きな金額を借りたい場合、どの機関も言葉だけでは信じてくれません。担保を要求します。つまり、返済できなかったときに機関が取る資産です。それは土地、自動車、あるいは金のネックレスかもしれません。

スピードローン：実際にどのように機能するか

違いは重要です。即日融資は担保も審査も不要です。それはどういうことですか？

取引は3つの連続するアクションで構成されています:

1. 受け取り – 一時的に流動性提供者から資金を受け取ります ( 例えば DeFiプロトコル).

2. 使用 – 今、あなたはそれらで何でもできます。スマートコントラクトに送信したり、分散型取引所で交換したり、市場価格を操作したりできます – 基本的に、そのコードが間に合えば何でも可能です。

3. 返金 – 最終的には元の金額に利息を加えた金額を返還する必要があります。取引がその時点で機能していない(返金のための資金が不足している)場合、取引全体が拒否され、すべてが債権者に戻されます。

ブロックチェーンにとって、お金が全く動いていないように見えます。

スピードローンは実際に何に役立つのか?

メカニズムを理解すると、次の疑問が生まれます: なぜ誰かがそれを使いたいと思うのでしょうか?

回答: アービトラージと資本なしの利益。

シナリオ: 分散型取引所でのアービトラージ

ある取引所であるトークンが10ドルで売られ、別の取引所で10.50ドルで売られているとしましょう。通常、あなたはそれを購入することができません – 資本が不足しています。しかし、フラッシュローンを利用することで、あなたは可能です:

• 100,000 USDを借りる
• A取引所で10 USDでトークンを購入する
• Exchange Bで$10.50で落札
• 手数料付きのローンを返済する
• 利益を集める

すべてはミリ秒単位で。

現実は厳しい: 競争は激しい。何千ものボットが同じチャンスを待っている。価格差は急激に縮小している。取引手数料、スリッページ、金利がしばしば利益をゼロに押し下げる。それでも、正しい戦略と技術的な設備を持っている人には、少なくともテーブルの上にいくらかのお金があるかもしれない。

物事がうまくいかないとき：二つの大きなセキュリティインシデント

2020年は、DeFiエコシステムの弱点に関する2つの興味深いデータをもたらしました。過去にThe DAOのハッキングが有名だったように、今も攻撃者は約100万ドルの価値を盗むことに成功しました。

インシデント番号1：スマートコントラクトによる価格操作

攻撃者はETHで迅速なローンを受け取り、それをいくつかのプロトコルに分配しました。ここに戦略の一部があります:

1. プロトコルAに一部を送信し、特定のトークンで"ショート"ポジションを実行しました。
2. それによってプロトコルは取引所で特定のトークンを購入することを強制しました。
3. 取引所の流動性の低下が価格の暴騰を引き起こした
4. 攻撃者はその間に他の場所から借りたトークンを取引所で販売しました。
5. 元の貸付金を返済し、利益を取りました

問題ですか？プロトコルAは操作可能な単純な価格情報に依存していました。これはフラッシュローン自体の失敗ではなく、プロトコルが市場価格を決定するために使用するオラクルデータソースの突破口でした。

インシデント番号2: ステーブルコインの偽の価格

数日後、同じ攻撃ベクターが再び襲いました。今回は、攻撃者が貸付の一部をドルにペッグされたステーブルコイン(に変換し、巨額の買い注文を出しました。取引所での価格が2倍になりました。

スマートコントラクトは、ステーブルコインが1USDであるべきだとは思っていなかった。もし彼がそれが2USDだと思っていたら、攻撃者はその価値で2倍の量のETHを借りることができた。元の借り入れを返済し、残りを持ち去った。

フラッシュローンは危険ですか？

はいといいえ。

債務者の皆様へ: 実質的にリスクはありません。取引が失敗した場合、あなたのデポジットは戻ってきます。最悪のシナリオは？ ガスを失うことと)取引手数料(です。

貸し手へ: リスクは理論的にゼロです - 返金を保証するコードがあります。しかし、突破はデータを提供する他のプロトコルに関するものでした。

エコシステムについて: それは事実です。私たちが見るように、数秒で何百万ドルもの操作が可能です。誰かがフラッシュローンにアクセスでき、価格情報)に関するオラクル情報のエラーを見つけると、一時的に「大物」になることができます。

それ以来何が変わりましたか？

2020年からセキュリティが改善されました。プロトコルは、より多くの独立したデータソースと連携することを学びました。時間加重平均(の時間あたりの平均価格)のような一般的な実践が今や標準となっています。

しかし、それは長い道のりです。セキュリティが向上する一方で、革新は続いています。新しい攻撃があるでしょう - もしかしたらすでに起こっているかもしれません。しかし、それはすべての金融システムの進化の自然な一部です。

フラッシュローンの未来

スピードローンはまだ若いツールです。今日は主に仲裁で見られます。しかし、その可能性はより広範です。

• リファイナンス – プロトコル間の債務のリアルタイムでの調整
• フラッシュレバレッジ – 長期的なリスクなしでの高いマルチプルでの取引
• リバランス – ポートフォリオの自動調整が数秒で行われます

この概念が完全に確立される前に、私たちはそれを目撃したことが興味深いです。DeFiにおける最高のアイデアのいくつかは、まだ生まれようとしています。

まとめ

ブレズコバ・プジュカは単なるもう一つのツールではなく、ブロックチェーン上の金融へのアプローチがどれほど急激に変化しているかの象徴です。秒でランボルギーニを買うことはできませんが、10,000トークンを購入し、高値で売却し、利益のためにペンギンNFTを取り戻すことができます。

担保のない貸付の概念は、純粋にコードによって執行されるもので、従来のシステムでは想像すらできなかった金融革新への扉を開きます。現時点では使用例は限られており、競争は厳しいですが、基盤は整っています。DeFiにおける瞬時の貸付は残り、その最良の物語はこれからやって来ます。