ステーブルコイン流動性インフラが大きく強化：DeFiプロトコルがオンチェーンファイナンスの発展を加速

DeFiは、主要なステーブルコインの取り組みが流動性の風景を再形成する中、重要な転換点を迎えています。著名な暗号資産取引所が、トップオンチェーンプロトコルを対象とした大規模なブートストラップファンドを発表し、分散型金融インフラの深化とオンチェーン成長の加速に対する業界の新たなコミットメントを示しています。

ステーブルコイン主導のDeFi成長の進化

ステーブルコインエコシステムは、現代のオンチェイン金融の基盤となっています。最近の市場動向は、ターゲットを絞った流動性投入への戦略的シフトを明らかにしており、主要プレイヤーは資本を直接主要なDeFiプロトコルに流し込み、ステーブルコインの供給と市場の深さを強化しています。

2025年8月12日、ある確立された取引所が、その資産運用部門を通じて管理される2回目のステーブルコインブートストラップイニシアチブの開始を発表しました。このプログラムは、Aave、Morpho、Kamino、Jupiterなどの主要なプロトコルに資本を投入しています。この動きは、基盤となるインフラプロジェクトがシームレスなオンチェーン市場への移行を加速させていることを示しています。

USDCの軌跡：シングルチェーンからマルチブロックチェーンハブへ

USD Coin (USDC)は、ステーブルコインの成熟とオンチェイン採用の顕著な事例です。このステーブルコインは、Ethereum、Base、Solana、Hyperliquid、Sui、Aptosを含む複数のネットワークにわたる重要なインフラ要素へと進化しています。

現在の指標は、USDCのDeFiにおける支配的な地位を示しています：

• 89億ドルの総ロックされた価値
• 2.7兆ドルの年間オンチェーン取引量
• 複数のチェーン展開により、シームレスなクロスチェーン流動性フローを実現

この拡大は、オンチェイン金融の未来が、多様なブロックチェーンエコシステム上で信頼性の高い広範囲に分散されたステーブルコインに依存しているとの業界の認識を反映しています。

戦略的資本投入：オリジナルのブートストラップモデル

ターゲットを絞ったステーブルコイン流動性プログラムの概念は、2019年に遡ります。当時、Uniswap、Compound、dYdXなどのプラットフォームを支援する初期のブートストラップイニシアチブが登場しました。これらの初期投入は、USDCをDeFiの主要なステーブルコインとして確立するのに重要な役割を果たし、戦略的資本配分がエコシステムの成熟を加速させることを示しました。

新たな流動性プログラムの波は、この実証済みモデルを基盤としており、取引所は展開を段階的に拡大する計画です。今後のフェーズでは、追加のプロトコルへの展開や既存のステーブルコイン提供を補完し、より堅牢なオンチェイン金融インフラを構築することを目指しています。

市場の展望：システム的考慮と効率性向上

集中型流動性イニシアチブに対する業界の反応は、微妙な見解を示しています。一部のアナリストは、支配的なステーブルコインにおける流動性集中に伴う潜在的なシステムリスクを指摘する一方で、他の人々は、プロトコルの安定性向上、市場成長の促進、資本配分の改善といった効率性の利点を強調しています。

議論のいかんにかかわらず、戦略的な重要性は明白です：堅牢なステーブルコインの流動性は、オンチェイン金融が初期採用コミュニティを超えて成熟し、主流採用を達成するために不可欠です。

今後の展望：オンチェイン金融が機関標準へ

これらの動きは、オンチェイン金融が将来の金融インフラを代表するという合意の高まりを反映しています。資本を投入している組織は、次世代の市場が運営されるレールを構築しており、ブロックチェーン技術の成熟と規制枠組みの進展に伴い、今日堅牢なオンチェイン流動性インフラに投資している機関は、この変革の最前線に立つことになります。

マルチチェーンUSDCの分散、ターゲットを絞ったプロトコル資金投入、エコシステムの協力的な発展の組み合わせは、オンチェイン金融の移行が多くの予想を超えて加速していることを示しています。