BETH ProtocolはETHバーンの仕組みを再定義 – しかし、トークン化された破壊は真の希少性を促進できるのか？

Ethereumコミュニティ財団の大胆な実験

Ethereumコミュニティ財団は最近、BETHを導入しました。これは、ネットワークが恒久的に破壊したETHの取り扱いを変える画期的なproof-of-burnトークンです。焼却されたコインを永遠に失われたものとみなすのではなく、BETHはオンチェーンのレシートとして取引可能な形で具現化され、新たな経済調整やコミュニティガバナンスの可能性を開きます。

この取り組みは、Ethereumの長期的な経済の方向性や金融政策の設計について、開発者コミュニティ内で大きな議論を巻き起こしています。

BETHの技術的アーキテクチャの理解

BETHはproof-of-burnメカニズムとして機能し、従来の発行によって作成されるトークンとは根本的に異なります。各BETHトークンは、EIP-1559のベース料金の焼却やその他のネットワークメカニズムを通じて不可逆的に破壊されたETHに対応しています。

革新は希少性を生み出すことにあるのではなく、それを表現することにあります。焼却プロセスをトークン化することで、BETHは新しいユースケースを可能にします：破壊されたトークンからガバナンス権を得る焼却ベースの投票システム、継続的な焼却を必要とする名前空間、参加者が不可逆的な取引を通じて入札する破壊オークション市場などです。

核心的な論争点

Ethereumのコア開発者でありECFの創設者であるZak Coleは、BETHの真の目的と市場での位置付けについて重要な疑問を提起しています。Coleは、BETHは既に破壊されたETHのレシートとしてのみ機能すべきであり、独立した価値提案を持つ投機的資産ではないと強調しました。

彼の懸念は、市場がBETHを意図した通りのユーティリティ表現として扱うのか、それとも投機がその機能を歪める可能性があるのかという点にあります。Coleはまた、proof-of-burnメカニズムから生まれる可能性のある実験的なガバナンスモデルについても触れ、BETHを金融革新というよりは研究ツールとして位置付けています。

Ethereumの焼却パラドックス

2021年のLondonアップグレード以降、Ethereumは約460万ETHをネットワークメカニズムを通じて焼却しています。同時に、同じ期間に800万以上の新しいトークンが発行されています。

このダイナミクスは根本的な緊張を生み出します。堅牢な焼却メカニズムにもかかわらず、純トークン発行量は破壊を上回り続けており、希少性の強制的な語り口を複雑にしています。Ethereumがデフレ経路を維持できるかどうかは、ステーキング報酬と発行量が最終的に縮小し、焼却率が安定したままであるかにかかっています。

業界の見解と市場展望

Ethereumの共同創設者Joseph Lubinは、BETHの実験的な可能性について楽観的な見解を示しました。彼は、開発者たちがすでにproof-of-burnの概念をインセンティブ構造やガバナンスフレームワークに組み込んでおり、これが分散型調整のより広いパラダイムに進化する可能性を示唆しています。

執筆時点で、ETHは$2.98Kで取引されており、24時間で0.22%の下落を記録しています。トークンの発表とともに、Ethereum財団はユーザー体験の向上とクロスチェーンの相互運用性を強化するための最新のネットワークロードマップを公開しました。

BETHの取り組みは、最終的にはEthereumが破壊をトークン化することで、コミュニティがインセンティブを調整し、調整を維持する方法を再構築できるかどうかを試す、根本的な経済メカニズムへの実験意欲を示しています。