2025年末を振り返ると、暗号業界はすでに重要な十字路に差し掛かっている。かつての散発的な投資家の感情と投機の狂潮に駆動された荒野の市場ではなく、ビットコインが12万ドルに突入した後の深い調整と乱高下は、その資産属性の根本的な変容を示している：現在のそれは、マクロ経済の感情や機関投資資金の流れに深く結びついた高ボラティリティの機関レベルの資産となっている。ETF資金の継続的な流入と突如途絶える背景には、従来の金融の戦略が市場の脈動を支配し始めていることがある。