日本銀行は25ベーシスポイントの利上げを発表し、円金利は30年ぶりの高水準に達しました。 表面的にはこれは日本の経済政策の調整ですが、実際にはすでに暗号通貨市場全体にとって一刀の一刀となっているのです。

しかし、理解しなければならない重要な点があります。短期的な衝撃波は過ぎ去ったが、その後の影響は続いています。 今、私たちは新たな段階に入りました――「期待を買い、事実を売る」ゲームです。

なぜ日本銀行の決定は通貨圏に足を引っ張っているのでしょうか? その理由は実はとてもシンプルです。 過去10年ほど、世界中のホットマネーは同じゲームを繰り返しています。低コストで円を借りてから米ドルに換算し、それを使って米国株やビットコインを買うのです。 この裁定取引チェーンが断ち切られると、資金はリスクの高い資産から逃れ、借金返済のために円と交換するしかありません。 過去の記録を見ると、日本銀行による最初の3回の利上げの後、ビットコインは通常4〜6週間で20%から30%下がる傾向がありました。

疑問が生じます――最悪の事態はすでに起きているのでしょうか? 影響の一部は事前に演出されている可能性が高いです。 この利上げはほぼ確実であり(ほぼ100%に近い)、嗅覚の鋭い大手ファンドはすでに撤退を始めています。 ここで見られるBTCの急落やETFの流出が多いのは、市場がこのマイナスの影響を事前に消化している証拠です。

ここで次の問題、ブーツランディング効果に移ります。 悪い知らせが本当に起こったとき、さらに落ち続けるのは簡単ではないかもしれません。

次に注目すべき2つの信号はどれでしょうか?

一つ目は円の動きです。 円が短期的に強くなった後に下落すれば、キャリーポジションの解消圧力が限定的であり、リスク資産にとってはむしろ良いことです。 一方で、円が引き続き強く上昇しているなら注意が必要です。それは資金が大規模に逃げ出していることを意味します。

二つ目は日本銀行の次の態度です。 もし彼らのシグナルが「このラウンド終了後に見てみよう」であれば、それはハト派的で市場にとって良いニュースです。 しかし、「来年も利上げが続くかもしれない」とほのめかし始めたら、厄介なドラマは始まったばかりです。

最終的には、日本銀行はすでにこの動きを踏み出しており、その力は市場に事前に吸収されていた可能性があります。 今はふざけている場合ではなく、集中力と注意深い観察が必要なノードを扱うべきです。 状況を本当に変える転換点は、多くの場合、皆の悲観的な期待が現実によって大きく否定される瞬間に訪れます。