#美国就业数据表现强劲超出预期 グローバル中央銀行の動きが激化していますが、資産配分はどこへ向かっているのでしょうか?

最近注目すべき重要なシグナルがあります。新政権はFRB議長に「低金利」を求めていることを明確にしました。 その論理は非常に単純です。満期9兆ドルの国債が存続を続けたいなら、紙幣発行の機械が不可欠です。

しかし、ここには矛盾があります。 米国のインフレ率は依然として3%の高水準にとどまっており、日本は静かに逆方向に利上げを進めています。 両中央銀行の金融政策は完全に逆転しており、これは歴史上稀なことです。 同様の政策の乖離が最後に起きたのは第二次世界大戦中で、その時インフレ率がついに20%まで急上昇しました。

投資家にとっては何を意味するのでしょうか? 一つずつ見ていきましょう。

まず、ビットコインのセーフヘイブン特性が再び活性化される可能性があります。 米ドルが予想を上回る+世界的な資産ヘッジ需要という物語的論理は確かに正しいです。 歴史的に、米ドルの価値下落圧力が高まると、主流の資産配分はBTCの役割を再考する傾向があります。

次に、市場の変動性は非常に劇的になり得ます。 FRBはタカ派のレトリックを維持しつつ水を供給している一方で、日本は水を大量に供給しており、これは市場の価格に混乱をもたらす可能性があります。 強気派も弱気派もそれぞれの理由を見つけ、短期的にはダブルキル市場が起こる可能性があります。

第三に注目すべき2つのデータポイントです。米国の月次CPI発表と日本銀行の議事録です。 期待を超えるシグナルは市場にとって転換点となり得ます。

率直に言って、今最も不快なのは上昇か下落かではなく、市場全体が中央銀行の次の一歩を推測していることです。 本当に水を放って刺激するのか、それともまた「オオカミが来る」というトリックをしているのか? 懸念は価格の変動にあります。

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