150年の経済グラフが再び注目される理由：ベナーサイクルは暗号市場の先読み指標となるか

投資の世界では常に「次の動き」を読む者が勝者となります。特に不安定な市場環境では、歴史的なデータや予測モデルへの関心が急速に高まります。最近、小売投資家の間で改めて脚光を浴びているのがベナーサイクルです。 このチャートは単なる経済分析ツール以上の意味を持つようになってきました。

ベナーサイクルとは何か：農業経験から生まれた市場予言

サミュエル・ベナーの物語は1873年の金融危機から始まります。農家であった彼は大きな損失を経験したことで、市場パターンの研究に没頭することになりました。1875年、彼は「未来の価格の高低に関するビジネス予言」という著作を発表し、ベナーサイクルという概念を世に送り出しました。

興味深いことに、このサイクルは複雑な数学公式ではなく、ベナー自身が農産物の価格推移を通じて観察した経験則に基づいています。彼は太陽活動が作物の生産性に影響を与え、それが農産物価格の波動を生み出すと考えていました。この発見時、ベナーは「絶対的な確信」というメモを残しており、ほぼ200年後の現在、そのメモが再び投資家の関心を呼び起こしています。

グラフが示す三つの相場局面

ベナーサイクルのチャートは市場の異なる三つの段階を識別しています：

• ラインA：パニックが発生する時期を指摘
• ラインB：資産売却に適したブーム局面を示唆
• ラインC：買い仕込みと資産蓄積に最適な景気後退期を強調

ベナーの予測は2059年までマッピングされていますが、農業生産技術が劇的に進化した現在でも、その指標性に注目が集まっているのは不思議なことです。

歴史の転換点で何度も的中してきた実績

ベナーサイクルへの信頼が復活した背景には、その過去の「成功事例」があります。投資家のパノスを含む多くの市場観察者は、このグラフが1929年の大恐慌、第二次世界大戦、インターネットバブル、COVID-19パンデミック時の市場崩壊など、重大な金融イベントを数年程度の誤差で予測してきたと指摘しています。

ウェルス・マネジメント・カナダの分析によれば、ベナーサイクルは正確な年次を予測するツールではありませんが、大規模な市場イベントとの相関性が顕著に高いと述べられています。

2026年への楽観シナリオが市場で拡散中

現在、小売投資家の間で広く共有されているのが、2026年が次の大きな市場ピークになるというシナリオです。パノスの見方では、2023年が購入に最適な年であり、その後の2026年が売却時期として理想的だとされています。

投資家のmikewho.ethは、このグラフが示唆する2025年から2026年のピークに基づき、2024年から2025年にかけて暗号資産とAIなどの新興技術セクターにおける投機熱が加速し、その後の調整局面が訪れると予測しています。これにより、小売投資家の間で「来年から再来年が最後のチャンス」という心理が広がっています。

現実の市場変動がグラフの信頼性を揺さぶっている

しかしベナーサイクルへの信頼は、最近の経済展開によって大きな試練に直面しています。

4月上旬の市場動向を見ると、新たな保護主義政策の発表に伴い、グローバル市場は激しい反応を示しました。特に4月7日の下落は「ブラックマンデー」と呼ぶ観察者も出現し、同日の暗号市場の総価値は2.64兆ドルから2.32兆ドルへと急速に縮小しました。

さらに懸念材料が増えています。JPMorganは2025年の世界経済が景気後退に陥る確率を60%に引き上げ、ゴールドマン・サックスも今後12ヶ月の景気後退予測を45%に上方修正しました。これらの数字は、パンデミック後の経済環境における最高水準を記録しています。

ベテランの懐疑的見方との対比

経験豊富なトレーダーのピーター・ブラントは、このグラフへの過度な依存に警鐘を鳴らしています。彼はSNS上で「このグラフにどこまで信頼を置けるか分からない。私は取引の出入りだけに集中すべきだ。こうしたグラフは注意散漫を招く」とコメントし、ベナーサイクルによる売買判断の有効性に疑問を呈しています。

市場心理が予言を実現させるメカニズム

それでも、投資家クリネットは興味深い視点を提示しています。景気後退の懸念とベナーサイクルの楽観予測という相反する信号の中でも、多くの投資家がこのグラフを信じ続けるのは、市場が単なる数値以上のものだからだと指摘しています。

「市場は感情、記憶、衝動で動く。古いグラフが機能するのは、その魔力ではなく、多くの人がそれを信じているからだ」というコメントは、ベナーサイクルの影響力の本質を言い当てています。つまり、グラフの科学的正確性よりも、集団心理による自己実現の可能性が重要なのです。

検索トレンドが示す投資家の関心の高さ

Googleトレンドの統計によれば、ベナーサイクルへの検索需要は先月ピークに到達しました。これは経済不安定性と政治的緊張が高まる状況下で、小売投資家が明るい市場シナリオへの需要を強めていることを反映しています。暗号市場が2026年にかけて上昇局面を迎えるという物語は、多くの投資家にとって心理的な支えとなっているようです。

現在、投資戦略の立案においてベナーサイクルをどう評価するかは、投資家それぞれの判断に委ねられています。