ビットコインが$100k下回った理由：ETFの動きと市場冷却のメカニズム

ビットコイン(BTC)は$100,000を割り込み、市場は転換期を迎えています。現在のBTC価格は87,110ドル前後で、24時間で-0.51%下落しています。この調整局面を理解するには、複数の要因を並行して見る必要があります。

ETF流出が示す需要減少

最近、ビットコインETFでネットアウトフローが目立っています。これは新規資金の鈍化を意味し、市場に供給圧力をもたらしています。ETFという主流な投資チャネルからの資金引き上げは、機関投資家の慎重な姿勢を反映しているといえるでしょう。

過度なポジションの調整局面

資金調達率（funding rate）とオープンインタレスト（未決済建玉）という2つの重要な指標に注目すべきです。インタレスト 意味としては、市場参加者がどれだけの額をポジションに張っているかを示す数値です。これらの数値が非常に高い水準に達していたため、市場全体が過度に強気に傾いていました。こうした過熱状態は調整を必然としています。

マクロ環境の悪化とリスク資産への逆風

世界の金融市場は不安定さを増しています。米国の利下げシナリオは薄れ、債券利回りが再び上昇基調に転じました。この環境下では、ビットコインなどのリスク資産は売圧にさらされやすくなります。

大型プレイヤーの利益確定売り

急速な上昇相場の後、クジラや機関投資家が利益を確定させる動きが加速しています。このような大口による売却圧力が、現在の下落局面を形成する一因になっていると考えられます。

市場の次のステップ

この下落は無秩序なものではなく、市場が過剰な興奮から目覚め、次の段階に向けて準備している過程とみなせます。弱いポジションが淘汰される中、ビットコインの長期的な強気基調は依然として揺るいでいません。