市場はすでに十分に織り込んでいる。日本の2年国債利回りは既に1％に達し、2008年以来最高水準となっており、債券市場はすでに価格に織り込んでいることを意味している。第二に、投機筋はすでに円に対して大量の純買いポジションを築いている—Bob Elliottの言う通り、円のスワップ取引は実際に10月に一度清算された。第三に、今回の利上げは「漸進的な正常化」であり、政策の突然の変化ではない。