#美联储降息 暗号市場の「買い期待、売り事実」特性により、好材料の実現が売却の契機となっている。一方で、高いレバレッジ取引がボラティリティを増幅させ、24時間以内に3億円の強制 liquidation が発生し、最大の一度に liquidated された金額は2318万円に達し、レバレッジ資金の脆弱性を露呈している；もう一方で、機関の行動は分裂しており、MicroStrategy は96億円を投じてBTCを追加保有している一方で、大口アドレスは高値での売却を行い、取引所に入るBTCの数量が増加している。

激しいボラティリティに直面し、市場の見解は明確だ：一方は、重要なサポートラインが88500に下移したと考え、スタンダードチャータード銀行は2025年の目標価格を300,000円から半分に引き下げた；楽観派は、取引所のストックが年内最低水準に下落し、大口ホルダーの保有量が過去最高に達し、長期的なホールド意欲が強まっていることに注目している。
今後の市場動向の3つの鍵
1. 政策伝達の遅れ：金利引き下げの効果が現れるまでに3〜6ヶ月かかると見られ、日本銀行の利上げ決定が次の注目点となる；
2. ETF資金の流入：純流入が鈍化し、逆に解約に転じれば下落圧力が強まる可能性がある；
3. 規制と準備金の動き：FRB議長候補の交代や各国のビットコイン戦略準備金の議論は、市場の論理を再構築する可能性がある。現在の暗号市場は、伝統的な金融と暗号ネイティブのロジックの衝突期にあり、金利引き下げによる流動性支援も、関税や地政学的対立などの不確実性に直面している。
投資家にとっては、機関化のトレンドを捉えるとともに、レバレッジリスクや政策のブラックスワンに警戒すべきだ。年末にかけて流動性が引き締まる背景の中、レンジ相場が今後のより可能性の高い展開となるだろう。