テザー、$500B の評価額が形成される中、自社株をトークン化する可能性

Source: ETHNews Original Title: Tether May Tokenize Its Own Stock As $500B Valuation Takes Shape Original Link: Tetherは、投資家向けの流動性ソリューションとして自社株のトークン化を検討しており、同社は約$500 十億ドルの評価額となる大規模なプライベートエクイティ調達計画を進めています。

この議論は、Tetherが積極的な資金調達目標とその評価額の厳格な管理のバランスを取ろうとする中で行われています。

プライベート株式売却の目標は15–$20 十億ドル

提供された情報によると、Tetherは約$15 十億ドルから$20 十億ドルの範囲で資金を調達し、会社の約3%の株式と交換するプライベート・プレースメントを準備しています。もしこの条件で完了すれば、評価額は約$500 十億ドルとなり、SpaceXやOpenAIなどの企業と並び、世界で最も高く評価されているプライベート企業の一つとなります。

この資金調達は、ステーブルコイン、人工知能、商品取引、エネルギーなど複数の事業分野での拡大戦略を支援することを目的としています。

なぜ流動性が問題になりつつあるのか

Tetherの経営陣は、資金調達過程で既存株主が株式を売却できることが、目標とする評価額を弱める可能性を懸念していると報告されています。下落圧力を避けるために、同社は投資家に流動性を提供しつつ、二次販売を低価格で行うことを防ぐ方法を模索しています。

同時に、従来の新規株式公開（IPO）は即時の選択肢とは見なされておらず、数年先になる可能性もあるため、Tetherは代替の構造を検討しています。

トークン化が代替案として浮上

検討されている選択肢の一つは、Tetherの株式をトークン化し、従来の株式をブロックチェーンベースのトークンに変換することです。このアプローチにより、所有権をデジタルで表現でき、コントロールされた流動性を可能にしつつ、同社の望ましい評価フレームワークを維持することができます。

トークン化は、株式買い戻しなど他の施策と並行して行われ、Tetherは公開市場に頼ることなく投資家の退出を管理する柔軟性を持つことになります。

Hadronプラットフォームがインフラを提供

Tetherはすでに、2024年11月にローンチされた自社のトークン化プラットフォーム「Hadron」を運営しています。このプラットフォームは、株式や商品などの資産のデジタル表現をサポートしており、将来的な株式トークン化の取り組みの自然な基盤となっています。

最終的な決定はまだ発表されていませんが、Hadronの存在は、株式のトークン化に必要な技術的インフラがすでに整っていることを示唆しています。

資本市場へのより広いシグナル

Tetherによる株式トークン化の検討は、大手プライベート企業が流動性、資金調達、投資家アクセスについて考える際のより広範な変化を反映しています。直接的に上場に向かうのではなく、ブロックチェーンネイティブな能力を持つ企業は、既存のデジタル戦略と整合性のあるオンチェーンの代替手段を模索し始めています。

もし実現すれば、Tetherの株式をトークン化することは、従来のIPOを経由せずに株式がブロックチェーン上に移行する、最も注目される例の一つとなるでしょう。