12月降息落地后，加密市场接下来怎么走？

美联储如期降息25bp，但真正影响Crypto的不是降息本身，而是市场对未来的六大预期：

1.これは降息サイクルの始まりなのか、一時的な措置なのか？
サイクル開始→トレンドがより強くなる；象徴的な降息→大きな変動の可能性。

2.2026年の降息余地はどれくらい？
金利先物がより多くの利下げを織り込むようになれば、リスク資産はより好まれる。

3.実質金利（10Y TIPS）の方向性
BTCのトレンドは実質金利と高度に逆相関。実質金利の低下→Crypto中期的に強い。

4.財政流動性：TGAは下がるのか？
TGAの後退＝財政が資金を市場に戻していることを示し、これは25bpよりもトレンドを促進する。

5.ETF資金流入は持続するか
降息は背景に過ぎず、ETFの継続的な純流入こそが相場の核心的な原動力。

6.資金を引きつける新しいストーリーはあるか？
資金がBTC→ETH→AI/L2/RWAなどのセクターに健全に拡散できるかどうかが、アルトコイン相場とブル市場の高まりを決定。

一句でまとめると：
降息は終わりではなく、新たな期待の始まり。
今後12ヶ月の金利動向、流動性、機関投資家の資金動き、セクターのローテーションがCryptoの方向性を左右する鍵となる。