金利会議の前夜、タカ派的な金利引き下げが圧倒的な状況となり、流動性ゲートウェイと年末テストの暗号資産市場が行われた。パウルは連続戦闘を開始し、同僚の半数が利下げに反対した。

北京時間12月11日の朝、連邦準備制度理事会（FRB）は今年最後の金利決定を発表する。市場はほぼ合意に達しており、フェデラルファンド金利の目標範囲はあと25ベーシスポイント下げて3.75％–4.00％から3.50％–3.75％に縮小し、9月以来3回目の金利引き下げを完了させる見込みだ。タイメラス・ヘルマン、FRBのスポークスマンは次のように述べた:「FRBの当局者は今年最後の金利会合を開催しようとしており、会議室の半数近くのメンバーは利下げを支持しない可能性もある。しかし、最終的な決定はパウエル議長の手にあり、彼はまれに反対されても金利引き下げに向かう準備ができているようだ。」
この引き下げの主な焦点は、実際には金利決定後の記者会見にある。ご存知の通り、パウエルは以前、金利を引き下げることに急いでいないと明言していたが、今回は政権側が利下げを「促した」ため、やや否定的な側面もある。そのため、記者会見では、状況を補償し、市場に予防的な機会を与えるために、よりタカ派的な姿勢を取る可能性が高い—今後の金利引き下げの継続は期待しない。
実際のところ、それはアカウントを調整することで理解できる。この引き下げ後、金利は中立水準の3.5％に戻り、これは歴史的な自然水準に似ており、ほとんど抑制的な影響はない。しかし問題は、インフレ率が依然として3％に達し、放棄しようとしないことであり、これはFRBの2％の目標ラインから遠い状態だ。また、経済指標も予想ほど好調ではない。この論理に基づけば、FRBが資金供給を続ける明確な理由はなく、これこそがパウエルが語るところの内容だ。
一般的に、パウエルの「望むことと望まないこと」の波があると考えられる。0.25ポイントの利下げは市場に魅力を与えたが、インフレリスクを繰り返し警告し、明確な方向性を示さなかったため、結局、FRB内の意見はすでに分裂している。市場は明確な政策指針を期待していたが、それは曖昧な言葉に終わった。影の長官は慎重だったが、最終的な決定はパウエルが下した。具体的な政治的指針がなければ、市場はその後も上下動を繰り返す可能性が高い。
実際のところ、今夜のFRBの金利決定の本質は、金利を引き下げるかどうかではなく、市場の明日の感情がどちらに向かうかだ。彼は、「タカ派的な金利引き下げ」の可能性も示唆しており、これは現在の脆弱な市場にとってショックとなるだろう。もしパウエルが厳しい声明を出せば、市場はすぐに不均衡に陥る可能性がある。もちろん、すべての判断は結果発表に基づくべきだ。データ発表前の予測はあくまで推測であり、鍵は今夜のパウエルの声明を見ることだ。彼の姿勢や言葉、ペースが明日以降の市場の方向性を形作るだろう。
金利引き下げを待つ代わりに、多くの人はこれが伝統的な意味でのタカ派的な引き下げになるのかどうかにより一層不安を抱いている！