なぜバフェットの最も静かなメガポジションが彼の最も優れた動きである可能性があるのか

皆がバークシャーのアップルとアルファベットのホールドに夢中になっている間、私の目を引くのは：アメリカン・エキスプレス。

バフェットは151.6M株を保有しています(〜$50B) — それが彼の2番目に大きな株式投資であり、彼は数十年にわたりそれを揺るぎなく保有し続けています。一方、アップルは売られ続けています。それは何かを示しています。

数字が語る

2024年通年:

• 収益は9%増の$65.9B
• EPSは25%上昇し、$14.01になりました
• $7.9Bを株主に還元 (buybacks + dividends)

2024年第3四半期:

• 収益の成長が11%に加速しました。
• EPSは前年同期比で19%急増しました
• プラチナカードのリフレッシュが新規口座の目標を2倍達成

ここがキッカー

アメリカン・エキスプレスはP/E 24で取引されています — 一方、アップルは36、アルファベットは30です。しかしAXPは2桁の成長 + 要塞のような信用パフォーマンス + 実際にあなたに戻ってくる現金を提供しています。

それは単なるビジネスではなく、価格決定力です。人々はそのプラチナカードの特典が実際に価値があるため、毎年895ドルを喜んで支払います。

リアルプレイ

バフェットは最も魅力的な名前を買っているわけではありません。彼は数十年後にキャッシュを生み出す、堀のような競争優位性を持つ会社を買っています。AXPのすべての取引の両側におけるポジション = 比類のない顧客データ + 価格交渉力。だからこそ、彼はそれを手放そうとはしません。

景気後退のリスクは存在します。競争は現実です。しかし、10年後はどうでしょう？これは彼の最良の予測の一つかもしれません。