#Gate广场圣诞送温暖 の近くの一桁の恐慌は、本当の恐慌です！

現在の恐怖指数:一桁に近い、極端な恐怖の範囲
現在、暗号資産の恐怖と欲望指数（CFGI）は約10で、1桁に近づいています——これは市場の感情が極度に悲観的であり、投資家が一般的にパニック状態にあることを意味します。
このような極端な感情は、歴史的に次のような場合にしばしば現れます：
2020年3月、パンデミックの影響で急落し、BTCは3,800ドルにまで下落しました；
2022年6月、LUNAの崩壊とCelsiusの破産により、BTCは17,000ドルに下落しました；
2023年8月、マクロの引き締めとETFの延期が重なり、BTCは一時25,000ドルを下回りました。この3つの段階で、恐怖指数は8〜12の範囲にあり、その後の1〜3ヶ月内に、BTCは20%〜80%の反発を記録しました。
構造的データサポート：底部特性が再現されている
1️⃣ 取引所の準備金の減少：主要な取引所におけるBTCの保有量は、約225万枚で近5年の新低値に達しました。これは、長期保有者（LTH）が継続的に買い増しを行っていることを示しており、パニック売りではありません。
2️⃣ 短期投資家の降伏：短期保有者の利益率（STH-MVRV）が1を下回ることは、過去1〜3ヶ月に入場した資金の大半が損失ゾーンにあることを意味します——これは過去の反転の共通信号です。
3️⃣ ステーブルコインの流動性が十分：ステーブルコイン供給比率（SSR）が13以下に低下し、2020年および2022年の底部段階に類似——市場は「火薬」が豊富。
4️⃣ マイナーの圧力緩和：マイナーの投げ売り指数（MPI）は最近中立レベルに低下し、マイナーは主要な清算を完了し、システミックな投げ売り段階が終了したことを示しています。

市場は極度の恐怖+高い流動性準備+デレバレッジが完了した段階にあります；マクロの底値範囲は大いに形成されている可能性が高く、重大な政策のブラックスワンが発生しない限り。要するに：恐怖指数は一桁に近づいており、歴史的な経験から見ると、これは崩壊の信号ではなく、反転の前夜であることが多い。恐怖が極限に達すると、流動性の再価格設定が始まる。