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最近、ドル指数は99.55付近で推移していますが、資産運用業界ではあまり楽観的ではない意見が出始めています。Pictet資産運用では、2026年にはドルが95の水準をテストする可能性があるとの見解を示しています。

なぜ突然こんなに悲観的になったのか？少し考えてみたところ、いくつかの論理があると思います：

まず、アメリカ経済自体の問題です。経済の減速の勢いは明らかであり、インフレ圧力は自然に和らぐ可能性があるという見解があります。これは強いドルにとってあまり良いニュースではありません。

次に、金融政策の転換です。もし連邦準備制度が実際に利下げサイクルに入ると、金利差の優位性は急速に縮小し、資金の流れは確実に再編成されるでしょう。

最後に外部要因があります——他の主要経済圏の回復ペースです。もし欧州や日本の経済が加速的に回復すれば、相対的な強弱関係が変わり、ドルは自然とそれほど魅力的ではなくなります。

もちろん、これらは機関の先見的な判断です。市場の真の動向は、今後のデータや政策の変化を見なければなりません。しかし、テクニカル面とファンダメンタル面から見ると、ドルは短期的にかなりのプレッシャーに直面しています。

皆さんはこのドルの動きについてどう思いますか？