#ETH走势分析 金利引き下げの期待の転換速度は想像を超えています。1ヶ月前、市場はまだ様子を見ていましたが、現在CMEのデータによれば12月の金利引き下げの確率は84.9%に上昇しています。

あるウォール街の投資銀行が1週間のうちに2回予測モデルを調整し、最新の研究報告は12月と来年1月にそれぞれ25ベーシスポイントの連続利下げの可能性を指摘しています。一方、10年物米国債の利回りは4%の整数の壁を下回り、強気ポジションは2010年以来のピークに達しました。債券トレーダーの建玉スピードは明確な方向性の判断を示しています。

転換は、連邦準備制度内部の立場の公開された分裂に起因します。ニューヨーク連邦準備銀行の責任者は「政策にはまだ調整の余地がある」と表明し、理事会のメンバーの中には雇用データの弱い信号に優先的に注目することを主張する者もいます。これらのハト派的な声は、明確な政策傾向を形成しています。

しかし、反対意見も同様に強硬です。ボストン連邦準備銀行の地域総裁は、コアインフレが2%の目標から依然として距離があるため、攻撃的な利下げの必要性を公に疑問視しています。内部会議の記録によると、さらなる緩和を支持する官僚と反対する官僚の割合はほぼ均衡しており、意見の分裂の程度はまれです。

市場参加者は現在、3つの全く異なる戦略に直面しています：
- 積極的な配置者は利下げサイクルが資金コストを押し下げ、リスク資産の価格設定に好影響を与えると考え、すでに株式型の対象を増加させ始めている；
- 慎重な観察者は前回の利下げ後の市場の変動を思い出し、現在のコンセンサスがあまりにも混雑していることを懸念しています；
- 12月10日の政策決定会議の結果を待って、確実性と機会コストを交換する。

一般の投資家にとって、判断の難しさは次の点にあります：これは経済の基本的な悪化の前兆信号なのか、それとも機関資金の再バランスの戦術的な動きなのか？利下げの期待はどの程度まで織り込まれているのか？これらの問いの答えは、政策が実際に実施された後に明確になるかもしれません。

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