#ETH巨鲸增持 ニューヨーク連邦準備銀行のトップであるウィリアムズ氏が最近頻繁に発言し、連続して緩和的な政策の示唆を出しています。この件は直接市場の感情を強制清算しました——一週間前には12月の利下げの確率が29%だと考えられていましたが、今は？84.9%に急上昇です。この予想の変化はどれほど急激だったのでしょうか？まるでジェットコースターの急カーブのようです。

市場のこの盛り上がりはむやみに興奮しているわけではありません。データを見てみましょう：10月のアメリカCPIは前月比0%の成長で、コアPCEも2%の目標ラインに近づいています。インフレは確かに冷却しています。しかし、もう一方では、失業率は4.1%に上昇し、近2年の新高値を記録しました；製造業PMIはさらに厳しく、13ヶ月連続で低下しています。経済の下振れの兆候はすでに明らかです。ウィリアムズの「現在の政策は引き締め気味で、利下げの余地がある」という言葉は、実際にはこれらのデータに注釈を付けており、パウエルチームの本当の考えをも示唆しています。

より厳しいシグナルは資金の流れに隠れている。モルガン・スタンレーの調査によると、投資家の米国債に対するネットロングポジションは、近15年のピークに達している。これは何を意味するのか？市場は真金白銀で表明している——もし連邦準備制度がまだ抵抗しているなら、高金利環境が連鎖反応を引き起こす可能性がある。さらに、商業用不動産ローンのデフォルト率が10年ぶりの高水準に達しており、金融システムの脆弱性が露呈している。

今、米連邦準備制度は実際にはあまり余裕がありません。ハト派の人々は雇用と経済の下振れリスクを注視しており、タカ派はインフレの反発を心配していますが、84.9%の市場価格はすでに強いプレッシャーを形成しています。12月の政策決定会議が近づいており、経済を安定させるためでも金融市場のプレッシャーを緩和するためでも、25ベーシスポイントの利下げはほぼ確実なことです。この数ヶ月にわたる政策の攻防は、最終的にはデータと市場の法則に妥協せざるを得ません。世界の資産価格も新たな再編成を迎えるでしょうし、$ETH のような暗号資産の動向も注視する価値があります。