テザーは、S&Pがそのビットコイン保有が安定性リスクを高めると警告した後、圧力を受けています。

ソース: Coindoo オリジナルタイトル：S&Pがテザーのビットコイン保有が安定性リスクを高めると警告した後のテザーへの圧力 オリジナルリンク: https://coindoo.com/tether-under-pressure-after-sp-warns-its-bitcoin-holdings-raise-stability-risks/ USDT、世界最大のステーブルコインの裏付けを対象とした格下げをS&Pグローバル・レーティングが発表した後、テザーの準備金の構成についての懸念が再燃しました。

重要なポイント

• S&Pは、テザーのビットコインエクスポージャーの増加が市場ショックへの感受性を高めると述べています。
• その機関は現在、USDT準備の品質を「弱い」と評価しており、「制約がある」とは評価していません。
• テザーは判決に異議を唱え、自社のバランスシートが過剰に資本化されており、従来の金融よりも安全であると主張している。

そのペグ自体を疑問視するのではなく、機関は準備金の構成の中でのボラティリティの高い資産、特にビットコインの存在が増えていることを強調しました。

ダウングレードが発生した理由

S&Pの評価は、ステーブルコイン発行者が保守的なバランスシートからさらに遠ざかっていると主張しています。テザーは頻繁に米国財務省証券の保有を宣伝していますが、S&Pは公的な準備金データが企業債務、担保付き融資、金、急速に成長しているビットコインポジションも含むより複雑な状況を描いていると述べています。

アナリストは、ビットコインが深刻な調整を経験した場合、その移行がペッグを保護するクッションを意味的に縮小させる可能性があると警告しました。特に、引き出しが高まる瞬間において。

ビットコイン allocationの増加が最も注目を集める

テザーの最新の透明性報告書は、最大の懸念点を明らかにしました：ビットコイン保有量の急増です。同社は現在、87,700 BTC以上を保有しており、これは準備金の5.4%を占めており、以前の3.6%に比べて増加しています。USDTの流通市場価値は約$184 億ドルであり、ビットコインの急激な下落は測定可能な担保の影響を伴います。

S&Pのアナリスト、レベッカ・ムンとモハメド・ダマクは、極端な下振れシナリオでは、USDTが一時的にアンダーコラテラライズされる可能性があると述べました。それは、財務省のエクスポージャーによるのではなく、高ボラティリティ資産が隣にあるためです。

テザーは批判を拒否

テザーのリーダーシップは、機関の見解を共有していません。パオロ・アルドイーノは公に反応し、格下げはリスクの客観的な測定ではなく、伝統的な金融からの敵意を示していると述べました。彼は、テザーの戦争胸金は「過剰に資本化されており」、歴史的に高い評価を受けて崩壊する前の多くのレガシー機関に典型的な有毒な負債からは自由であると主張しました。

アルドイーノによると、テザーはデジタル資産業界で最も収益性の高い企業の一つであり、従来の銀行に頼ることなく代替的な金融構造が機能することの証明と見なされるべきである。

次に何が起こりますか？

格下げはテザーにその準備構造を変更させるものではないが、完全な独立監査を求める圧力が高まる可能性がある — これは同社がまだ提供していないものである。USDTが償還圧力に直面するかどうかは、格付けよりもマクロの混乱期にビットコインがどのようにパフォーマンスを発揮するかに依存する。