今日は市場データがちょっと面白い——全体が上昇して賑やかに見え、創業板は途中で直接ポンプし、70ポイント近く上昇しましたが、20日移動平均線で押し戻されました。午後のこの動きはさらに続けられるのでしょうか？また"パンプとダンプ"の手法が来るのでしょうか？

**テクノロジーセクターが旗を掲げるが、反発なのか反転なのかを見極める必要がある**

午前中に最も急騰したのは、科創板の新興株で、直接的に約3ポイントの上昇をリードしました。半導体や消費電子などのテクノロジー関連が一斉に飛躍し、有機シリコン、先進パッケージング、ファーウェイの産業チェーン、光ファイバーの概念がすべて上昇率ランキングの前列に集まっています。言い換えれば、今日はテクノロジー株が主役です。

しかし、認めなければならない事実があります：この波のポンプは本質的に**過剰下落修復**です。11月以来、半導体や消費電子といった年内の大牛株がどれほどひどく下落したか見てください。今の反発は非常に正常ですが、過剰下落の反発は≠トレンドの逆転です。これらのセクターが年内の高値を突破しない限り、いつでも再び一巡の高値更新と下落が来る可能性があります。

**創業板がブレイクしそう？ボリュームとレジスタンスラインが許可しない**

創業板指数は今日は確かに強いですね、市場データの中で一時69ポイント上昇し、日足K線は20日移動平均線を突破しました。しかし、10時以降に雰囲気が一変し、直接40ポイント以上の下落に転じました——20日移動平均線の抵抗線は侮れません。

中期的に見ると、さらに厄介です：創業板は現在3100ポイントを上回っており、圧力が重なっています。もしボリュームが伴わずに突破できない場合、このような反復的な綱引きは日足チャートで「三重トップ」パターンを形成する可能性が高く、それは典型的な天井信号です。

**上海総合指数は安定しているように見えるが、実際には虚弱である**

今日の上海総合指数は高く始まり、高く上昇し、途中で20ポイント以上上昇し、再び5日移動平均線を上回りました。午前中の取引額は4500億元で、昨日よりわずかに増加しました。しかし、計算してみてください：一日の取引量は7000億元を少し超える程度で、この程度の資金では持続的な上昇を支えることはできません。

20日移動平均線をしっかりと支えるためには、少なくとも9000億の取引高が必要です。現在、上証指数は20日移動平均線から70ポイントの距離があり、ボリュームギャップは2000億です——言い換えれば、「上がりたいけど上がれない」状況です。午後に再び上昇してからの反落の可能性は少なくなく、前場の上昇に目を奪われないようにしましょう。