現在、12月の連邦準備制度（FED）による25ベーシスポイントの利下げ確率が84.9%に急上昇しており、核心的なサポートは連邦準備制度（FED）の核心官僚による集中的なハト派発言（バイデンの盟友やニューヨーク連邦準備銀行の総裁などの重要な意思決定者を含む）に由来しています。加えて、雇用市場の圧力やインフレリスクの緩和という二重の現実が重なり、緩和の傾向が基本的に形成されており、わずかな政策の揺れ動きの可能性が残っています。

二、利下げの核心ロジック：リスクのバランスに基づく必然的な選択

1. 雇用優先がインフレ懸念を上回る：労働市場に「非線形悪化」のリスクが現れ、企業の採用意欲は低迷し、職の流動率は低下しており、雇用の下方リスクはインフレの反発よりも管理が難しく、利下げの核心的な推進力となっている。
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2. インフレ圧力が実質的に緩和：コアインフレは2%の目標には達していないが、関税の影響が穏やかで、住宅サービス価格の下落が物価上昇を相殺し、インフレの上昇リスクが弱まったことで、緩和のための政策の余地が生まれた。

三、マーケットへの影響：流動性緩和は好材料だが、期待差の変動には警戒が必要

1. ポジティブな分野

- 株式市場/暗号通貨：利下げにより資金調達コストが低下し、市場流動性が向上。米国株はすでに反発しており、暗号通貨は短期的に流動性のサポートを受けて感情の修復を迎える可能性がある。成長資産はより強い弾力性を持つ。
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- 債券市場：金利の低下が直接的に債券価格の上昇を促進し、米国債の利回りは11月の新低水準に達しており、中長期債には依然として配置価値がある。

2. リスク警告

- 政策の違いとデータの欠如：ボストン連邦準備銀行などは依然として慎重な姿勢を保っており、12月の会議には10月と11月の重要な雇用データが欠けているため、意思決定にわずかな偏差を引き起こす可能性があります。
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- 利好提前兑现：現在の市場は既に利下げ期待を十分に織り込んでおり、もし美联储が2026年に緩和を減速させる信号を出した場合、資産の調整を引き起こす可能性があります（過去の利下げ後の一部商品の短期的な下落のケースを参考にしてください）。

四、取引の視点：主線をつかみ、追い上げをせず、確実な機会に焦点を当てる

短期は金利に敏感な資産に重点を置き、流動性緩和の恩恵を利用してポジションを構築することができます。ただし、短期の過度な投機対象を避ける必要があり、政策声明における緩和のリズムに対応するためにポジションを残しておくことが重要です。期待の違いによるボラティリティリスクを避けるためです。