BTCが9万ドルに達した裏側：オンチェーンデータがクジラのダンプと流動性危機を明らかにする

【比推】BTCは最近90,500ドルを超えて急上昇しました。一見勢いがありますが、オンチェーンデータは危険信号を発しています。

CryptoQuantの監視は少し緊張をもたらします——大量の投資家が損切りして退場しています。この「損失回避」のパターンは歴史的に見て市場が持ちこたえられなくなることを意味することが多いです。さらに重要なのは、巨大ホエールの動きが非常に異常です：BTCとETHの取引所への平均預金額が暴騰しており、これらの大口がコインを取引所に移して売りに出す準備をしています。ETHの平均預金額は近三年で最高点に達しており、信号は非常に明確です。

Glassnodeの週報データはより直接的です——実現損失は以前の周期的な低点と同等のレベルに達しており、短期保有者の利益損失比は直接崩壊しました。言い換えれば：受け皿となる人が不足しており、新しい資金の参入意欲は非常に弱いです。

これらを組み合わせて見ると、現在のこの上昇は単なる表面的なものであり、基盤となる流動性は実際には非常に厳しい。新しい資金の流入や実際の需要が伴わない限り、この反発は長続きしない可能性が高く、これをトレンドの反転のシグナルとは考えない方が良い。

現在BTCは90,000ドルの上で守られており、ETHは2,900ドル付近で揺れ動いていますが、今後しっかりと踏ん張れるかどうかは、流動性が本当に修復できるかにかかっています。