市場は死んでいる？TRUMPからMEMEまで、暗号化業界は何を経験しているのか

ここ数日、x402トラックの新しいプレイスタイルを研究していましたが、今朝目が覚めて市場を見たら——そのまま驚きました。

もう言わないけど、我慢しすぎていくつか文句を言わなきゃいけない。

流動性はすでに搾り取られている

正直に言うと、市場は早くもベアマーケットに入った。TRUMPの影響以降、流動性は基本的に底を打っており、その後の小さな反発？純粋に感情が場を支えているだけだ。

再見山寨コイン、TGEの日から借金を背負っている。以前は忠実なファンが長期保有を望み、開発者も本気で貢献していた。しかし今は？エアドロップハンターが飛び回り、VCは急いで現金化して逃げ、取引所は狂ったように手数料を取っている。プロジェクトサイドも数年耐えた後、やっと一儲けしたいと思っている——みんなが退出したがっているが、問題は誰が買い取るのか？

MEMEもこの状況を救うことはできない

多くの人がMEMEコインを救いの綱と見なし、高評価のVCコインに対抗できると思っています。確かに、その使命は達成されたと言え、個人投資家に別の道を提供しました。

しかし問題が発生しました：MEMEコインは技術的なハードルがゼロで、流れ作業のようにコピーされ、いわゆる公平なスタートも表面的なものでしかありません。VCコインのような0から1への技術革新が支えとなっていないため、MEMEの熱気は本質的にはPVP内耗であり、最終的には業界全体を空にするだけです。

取引所が自ら動き出した

CEXの本来の位置付けは何ですか？チェーン上のイノベーションの波及効果を受け止め、流動性を拡大すること。

しかし、Pumpfun、GMGN、Hyperliquidなどのプラットフォームが登場すると、富を生む効果があまりにも強力で、取引所はじっとしていられず、"内部市場化"を始めて自救を図った。結果は明らかだ——シャベルを売る側が自ら鉱山を掘り始め、金鉱生態系の論理が完全に崩壊した。

プロジェクトチームは暗黒の時代を経験しています

なぜこれほど多くのプロジェクトがTGEに集中しているのか？なぜ市場は製品を磨くことに耐えられなくなったのか？なぜすべての責任が最終的にプロジェクト側とVCに押し付けられるのか？

この問題は非常に複雑で、誰も標準的な答えを出すことはできません。しかし、確かなことがあります：暗号通貨のBuilderとVCは大規模に破産し、資金が流出しています。破産してゼロになることよりも恐ろしいのは、業界全体が根本から崩壊し、人が去ってしまうことです。

ここに書くと、ちょっと愚痴を言っているようになってしまう。

しかし、これこそが私が常にオンチェーンの革新を強調している理由です——私たちのCrypto業界は、もはやかつての希望に満ちた姿ではありません。病んでいて、老いていて、さらには末期的な状態だと言っても過言ではありません。

唯一の出路は、0から再び始め、技術革新によって推進されるチェーン上の物語の主軸を再構築することです。そうしなければ、すべてを再編成することはできません。