市場の感情は今週ジェットコースターのようでした——先週は皆が連邦準備制度（FED）が年明けまで手を出さないと賭けていたのに、今週は風向きが突然変わりました。

CMEの連邦準備制度（FED）観察ツールは、トレーダーたちが12月の25ベーシスポイントの利下げの確率を84.9%に設定していることを示しています。基本的にこれは確実です。さらに興味深いのは、市場がさらに先を見始めていることです：来年1月までに累計で25ベーシスポイントの利下げの確率は66.4%、直接50ベーシスポイントの利下げの期待も22.6%を占めています。この変化のスピードは、ウォール街のベテランたちでさえ予想していなかったものです。

最も劇的なのは、モルガン・スタンレーの態度の反転です。彼らは先週の報告で「1月前には動かない」と書いていましたが、今週は意見を翻しました。12月に利下げすると予測するだけでなく、1月にももう1回、各25ベーシスポイントの2回の利下げがあるかもしれないと考えています。エコノミストのフェロリは顧客へのノートでこう率直に述べています。「FOMC会議前にはまだ変数がありますが、最近の連邦準備制度（FED）関係者の発言は、すでに12月の行動に完全に天秤を傾けました。」

転換点はどこにあるのか？ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁を含む数人の重鎮が最近、「最近の利下げを支持する」という信号を頻繁に発信している。連邦準備制度（FED）内部の態度の変化は、市場の期待を直接書き換えた。

現在の議論の焦点は「下げるか下げないか」から「何回下げるか」に移っています。雇用データの発表が遅れたことで連邦準備制度（FED）にさらなる操作の余地が生まれ、官僚たちの集中的な発言が引き続き熱を帯びています。

暗号市場にとって、これは流動性環境のわずかな改善を意味するかもしれません。歴史的に見て、連邦準備制度（FED）が緩和サイクルに転じると、リスク資産はしばしば再評価の動きを見せます。DOGE、ETH、ZECなどの通貨の動きは、今後数週間で伝統的な市場との連動がより緊密になるかもしれません。

この金利引き下げの期待は実現すると思いますか？もし12月に本当に引き下げられたら、暗号通貨の世界はどれほど反応するでしょうか？