オラクルの債務リスク指標が、ここ3年間で見たことのない水準に達しました。モルガン・スタンレーは言葉を濁さず、2026年は、ソフトウェアの巨人がその巨額のAIインフラ投資が無謀ではないと投資家を納得させる方法を見つけない限り、厄介なことになる可能性があると警告しています。

緊張は非常に明白です：オラクルはAIデータセンターとクラウド機能に数十億ドルを注ぎ込んでいますが、市場はこれらの投資が実際に利益をもたらすかどうかについて不安を抱いています。主要な投資銀行が信用懸念を指摘し始めると、それは通常、ウォール街の忍耐が薄れている兆候です。

興味深いのはタイミングです。ビッグテックのAI競争が激化する中で、これが起きているのを見ることができます。オラクルは明らかにエンタープライズAIにおいて真剣なプレイヤーとしての地位を築こうとしていますが、債務市場は基本的に「お金を見せてくれ」と求めています。これらのAIプロジェクトからの収益成長がすぐに実現しない場合、彼らの債券に対するリスクプレミアムはさらに高くなる可能性があります。

現時点では、すべての目はオラクルの今後の数四半期に注がれています。彼らは支出を正当化するAIの勢いを示すことができるのでしょうか？それが10億ドルの質問です。