出来たばかりの連邦準備制度（FED）褐皮書はちょっと面白い——全体的な経済は基本的に動きがなく、サイドウェイの状態で、いくつかの地域ではさらに少し疲れている。

消費者の動向は引き続き冷え込んでいる。一般の人々は財布をしっかりと握りしめ、節約し、削減できるところは削減しているが、富裕層の市場はまだ堅調であり、高級小売のデータは崩れていない。このような分化は非常に明確である。

雇用市場も微妙に変化している。企業は大規模な解雇を行うことをためらっている（結局、世論の圧力が大きいからだ）が、基本的には小さな動きで対処している：新しいポジションを凍結し、必要な人だけを雇い、コストを抑えるために従業員の労働時間を調整する。言い換えれば、つまりは——人を雇わず、可能な限り節約する。

このような環境下では、市場の流動性期待とリスク志向を再評価する必要があります。