ビットコインの流動性ストレスが深い低水準に達し、クジラが介入 – 主要な反転信号か？

ソース: ETHNews 原題：ビットコインの流動性ストレスが深い低水準に達し、クジラが介入 – 大きな反転信号か？ オリジナルリンク: CryptoQuantによって共有された報告書は、ビットコインが希少性の緩和、低い流動性ストレス、大口ウォレットからの再蓄積の初期兆候によって定義される繊細な移行段階を通過していることを示しています。このデータは、市場が安定しつつあることを示唆していますが、明確な反転に必要な決定的な購買力はまだ欠けています。

希少性が緩和される中、流動性のストレスは低いまま

主要取引所における希少性指数と流動性ストレス指数によれば、ビットコインは現在、敏感な中間サイクル調整を行っています。希少性は2.40を記録しており、長期平均と比較して高い水準を維持していますが、今年初めに見られた極端なピークよりはかなり低いです。同時に、流動性ストレス指数は-0.28で、ゼロを comfortably 下回っており、広範な売り圧力がないことを示しています。

この動態は、市場が以前の価格変動を激化させていた攻撃的な流動性引き締めの段階から離れていることを示しています。取引所からの引き出しは鈍化しており、流入は存在するものの、それは控えめです。その結果、ビットコインは心理的な$90,000のレベルを下回って取引され続けており、需要があまりにも弱いため、勢いに基づく反転を引き起こすことができない市場を浮き彫りにしています。

希少性と流動性ストレス指数の乖離は、市場が長期保有者からの意味のある新たな需要や蓄積よりも、プラットフォーム間の流動性ローテーションに大きく依存していることを示しています。取引所の残高は動いていますが、新たな資本は限られたままです。

特定の取引所はより強く、より迅速な反応を示します

特定の主要取引所の動きを孤立させると、CryptoQuantはより反応的で変動の激しいパターンを指摘しています。希少性の指標はより急激な変動を示しており、これは準備金の急速な変化と短期トレーダーの活動を反映しています。取引所の流動性ストレスは最近のセッションで大幅に緩和されており、取引フローの安定化を反映しています。

しかし、希少性曲線のボラティリティは、取引所が市場で最も敏感な流動性エンジンとして機能し続けていることを示唆しています。短期的なセンチメントの変化は、グローバル平均と比較してより迅速に現れ、エコシステム全体の価格行動に対するその影響を強化しています。

チャートの説明:流動性、希少性、価格

BTC：取引所の流動性と希少性モデルチャートは、ビットコインの価格、希少性指数、および流動性ストレスの読み取り値との関係を視覚化しています。希少性が高まると価格の動きが加速し、流動性の状況が厳しくなる一方で、現在のような穏やかな流動性環境では、より制御された横ばいの動きが見られます。希少性の最近の冷却と深刻なマイナスの流動性ストレスレベルは、なぜボラティリティが低下し、なぜ買い手がBTCを$90K ゾーン以上に押し戻すのに苦労しているのかを示しています。

クジラが蓄積する中、小売が戻り始める

CryptoQuantはまた、大口ウォレット層の間での意味のある行動の変化を強調しています。クジラたちは再び蓄積を始め、リテールトレーダーも昨日、最近の市場調整以来初めて参加しました。今月初めの急激なETF主導の売却の後、流出は安定し、徐々に流入に戻りつつあります。

中立的な累積デルタと組み合わせることで、このパターンは潜在的な市場反転の初期的な信号を提供しますが、まだ確認されていません。構造的に重要な価格ゾーン付近でクジラが蓄積することは、特に小口投資家が再び関与し始めるときに、トレンドの変化の前触れとして機能することがよくあります。

チャート説明：平均現物注文サイズ

ビットコインのスポット平均注文サイズチャートは、クジラと小クジラの購入活動を示す緑と薄緑の点のクラスターを示しています。最新のクラスターは$85K–$90K の範囲に現れ、安定した蓄積行動を確認しています。小売注文の点は少ないものの、数週間の非活動の後、再び現れ始めています。一方、修正の初期段階からの赤い点の減少層は、小規模な売り手からの圧力の減少を反映しています。

まとめ

CryptoQuantのデータは、減少する希少性と緩和された流動性ストレスの間でバランスを取るビットコイン市場の様子を描写しています。供給側の圧力は和らいでいますが、買い圧力は強気の勢いを取り戻すには不十分です。特定の主要な取引所は、取引所全体で最も迅速に反応する流動性の場として、高い感受性を示し続けています。

クジラと小口投資家の蓄積の徐々の再出現と、安定した取引所の流れが組み合わさることで、潜在的な反転が形成される可能性を示しています。しかし、より強力な流入がなく、$90K の閾値を超えるブレイクがない限り、市場は慎重で過渡的な状態にとどまり、中立的ですが徐々に改善しています。