去年10月那场フラッシュクラッシュ、あなたは理解したと思いますか？

200億ドルがあっという間に消え、市場はまともな反発すら見せない。その時、各方面のアナリストたちは無駄に推測していた——ある人は関税のブラックスワンだと言い、ある人は特定の取引所の仕業だと非難し、またある人はオンチェーンデータを見て巨大ホエールを追っていた。

しかし、彼らは全て方向を間違えました。

**本当の時限爆弾は、MSCIの内部報告書に隠されています。**

この文書はDAT社の合法的な身分に直接疑問を投げかけています——技術的に聞こえますよね？しかし、この問題は致命的で、DATは過去2年間の牛市の隠れた推進力なのです。

その運用ロジックはシンプルで過激です：会社の規模が膨張→より多くの指数に組み込まれる→パッシブファンドが無思考で買い入れる→時価総額がさらに急上昇する。この自己循環が一度始まると、まるで永久機関のようです。ETFのお金は絶え間なく流れ込み、BTCのシステム的な買いが途切れたことはありません。

しかし、今MSCIが突然テーブルをひっくり返しました："あなたは一体会社なのか、それともファンドなのか？"

**この問題に答えが出されると、ゲームのルールはすべて書き換えられなければなりません。**

もしDATが「ファンド」として分類されると、結果はあなたが想像するよりも1万倍深刻です：
- すべてのインデックスを直接排除する
- パッシブファンドは機械的に清算しなければならず、売りたいと思ったら売れるわけではなく、必ず売らなければならない
- 数千億のポジションの売り圧力は、感情によって決まるのではなく、ルールに基づいて実行される。

**そして最も恐ろしいのは——判決の日が既に定まっている:2026年1月15日。**

MSCIはその日に最終分類を発表します。この日は、2026年全体の分水嶺となる可能性があります。

10月10日の暴落に戻ると、今では非常に明確です: 個人投資家の恐慌ではなく、賢いお金が前もって逃げているのです。構造的リスクを真に理解している機関は、すでに足で投票しています。

需要エンジンが一旦停止すると、売り圧力はどの程度になりますか？

考えれば答えはわかる。